$智飞生物(SZ300122)$   宸安生物。

1. GLP-1类似物管线

（1）重组利拉鲁肽注射液

研发阶段：已完成III期临床试验，处于申报上市阶段。

适应症：主要用于治疗2型糖尿病和肥胖症。

竞争地位：作为GLP-1类似物中的经典品种，利拉鲁肽的国产化将填补国内生物类似药市场空白，但需面对原研药诺和诺德的市场竞争。

（2）重组司美格鲁肽注射液

研发阶段：处于III期临床试验阶段，研发进度国内前列。

适应症：2型糖尿病及肥胖症。

市场潜力：司美格鲁肽是全球最热门的GLP-1药物之一，诺和诺德原研药2023年销售额超142亿美元，宸安生物的生物类似药若获批，有望抢占国内百亿级市场89。

（3）GLP-1/GIP双靶点受体激动剂

研发阶段：处于临床前研究阶段46。

技术特点：通过同时激活GLP-1和GIP受体，增强降糖和减重效果，对标礼来的替尔泊肽（Tirzepatide），具有差异化竞争优势。

（4）口服司美格鲁肽片

研发阶段：临床前研究阶段。

创新性：口服剂型可显著提升患者依从性，若研发成功将成为国内首款口服GLP-1药物。

2. 胰岛素类似物管线

（1）德谷胰岛素注射液

研发阶段：已完成III期临床试验，处于申报上市阶段。

适应症：长效胰岛素，用于糖尿病患者的血糖控制。

技术优势：相比传统胰岛素，德谷胰岛素作用时间更长，可减少每日注射次数。

（2）长效胰岛素项目

研发阶段：处于临床试验阶段（具体分期未明确）。

布局意义：覆盖糖尿病治疗全周期需求，与GLP-1药物形成互补。

3. 其他创新药布局

多靶点药物：宸安生物基于重组蛋白技术平台，探索多靶点药物的开发，旨在覆盖更广泛的代谢疾病治疗需求。

技术平台支撑：公司拥有7500平方米的中试研发中心和5.5万平方米的产业化生产基地，配备国际先进设备，支持从研发到生产的全链条能力。

4. 战略合作与商业化前景

智飞生物收购：2023年11月，智飞生物宣布拟全资收购宸安生物，借助智飞的销售网络加速产品商业化。宸安生物的重组司美格鲁肽等核心产品有望通过智飞的渠道快速进入市场。

生产基地扩建：宸安生物一期、二期工程已建成投产，原料药年产能达200kg，三期工程规划将进一步扩大产能，支撑未来规模化生产需求。

总结与展望

宸安生物的核心产品线已覆盖GLP-1类似物、胰岛素类似物及多靶点药物，重组利拉鲁肽和德谷胰岛素有望在2025-2026年率先上市，而重组司美格鲁肽的III期临床进展将决定其未来市场竞争力。通过智飞生物的整合资源，宸安生物或能在代谢类疾病治疗领域快速崛起。