$中国移动(SH600941)$  读格雷厄姆《聪明的投资者》，想要区别投资区域中几种不同风格，就象要穿越过不同的河流，穿不过去就只能迅速地顺流而下，切莫要逆流而上。

他告诉我们，证券市场中有防御型投资者与积极型投资者之分，于是市场中也有普通股与成长股之分。防御型投资者应该投资普通股，而积极型投资者要投成长股。

我认为我过去是一名积极型投资者，而现在已经转型为防御型投资者，这有投资股票种类为证。过去我手中捏的都是成长股也就年利润增速30%以上的家伙，如科技股首选。现在我手里拿的是低市盈率的股，中药、饮料、消费、银行等东西，我认为我的意识在退步，小步就安的思想已经根深蒂固，今年，智能潮我只在江也看潮水，做旁现者，以至于是今年到2月，我在证券公司排入了战胜26%的投资者，我是失败者阵营中的一员，这对近三十五年股龄的老股民来说，是否要近入否极泰来境地。

好在三月，不知不觉抬头，回归了胜率50%阵营。

我手中有中国移动，我用格雷厄姆的防守型投资者说，在投资普通股，他所说的普通股就是那些大型的有知名度的每年有巨额利润和上市来年年能分红但年增长率低于7%的木呼呼的家伙，它们已经存在世间几十年或几百年了，它们上市也有十几年或几十年以上的企业。格雷厄姆说，这样的企业，其股票的波动不大，只要股价低于股利7年均价的25倍，防御型投资就可购入。于是我把手中的股票对此计算，如果没算错中移动（加H股上市）上限是140元左右，XX银行上限是30元，XX酒和X酒是980元和250元。于是我发现近5年年增长15%不能在此列，不然上限很低，风险很大。

当然，格雷厄姆没有说普通股价的下限风险，没有说不增长或负增长的股价与利润倍数的关系。可能证券市场是个太复杂的系统，而普通的投资者并不适合积极投资，波动对我们来说并不美好，而对我们来说防御好像更重要。