谁在持续减持？谁是耐心资本？

$中远海控(SH601919)$   中远海控2023-2024年末股东结构变化分析  

（基于公开披露的股东数据与市场动态）  

一、前十大股东持股变化对比 

根据2023年末与2024年末（截至2024年9月30日）的公开数据，中远海控前十大股东持股情况呈现以下核心变化：  

1. 控股股东持股稳定  

   中国远洋运输有限公司（母公司）持股比例保持37.12%，未发生增减持，显示其对公司的长期控制权稳固。  

   中国远洋海运集团有限公司（关联方）持股比例维持在4.42%，同样未发生变动。  

2. 国新投资大幅减持  

   国新投资有限公司：2023年末持股比例为2.93%（4.70亿股），但至2024年度持股比例降至1.44%（2.30亿股），减持幅度达51%。尤其在2024年10月18日至11月6日的13个交易日内，减持9604.61万股，套现超14亿元。  

3. 外资与指数基金调整 

   香港中央结算有限公司（北上资金）持股比例从3.65%（2023年末）降至3.26%（2024年9月末），减持0.83亿股，反映外资阶段性获利了结。  

   部分指数基金（如华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF）持股比例小幅下降，可能与市场调仓或被动减持相关。  

4. 其他股东变动

   HKSCC Nominees Limited（H股存管机构）持股比例稳定在19.99%，显示H股投资者结构未发生显著变化。  

二、股东人数与人均持股变化 

1. 股东人数持续下降

   2023年末：股东总数为45.17万户；  

   2024年9月末：股东总数降至35.92万户（24年12月末为352181人），降幅达20.5%，为近五年最低。  

2. 人均持股量显著提升  

   2023年末：人均持股28,241股；  

   2024年9月末：人均持股35,525股，增幅25.8%，反映筹码加速向大股东和机构集中。  

三、变化原因分析

1. 国新投资减持：政策调整与阶段性退出  

   -国新投资作为“国家队”资本运营平台，其减持可能与央企结构调整、优化投资组合有关。2024年公司净利润同比大增105.78%，国新选择高位套现实现收益，同时其减持行为也引发市场对短期估值的担忧。  

2. 回购计划加速股权集中

   2024年公司累计回购A+H股超3亿股并注销，直接减少流通股本，间接提升大股东持股比例。例如，中国远洋运输有限公司通过回购间接巩固控制权。  

3. 散户退出与机构增持  

   散户离场：2023年净利润同比下降78.23%导致部分散户因业绩波动抛售；2024年虽业绩回升，但股价波动仍加剧散户退出。  

   机构入场：高分红（2024年股息率6.9%）和低估值（PE约5倍）吸引长期资金，如指数基金和ESG主题基金增持。  

4. 行业周期与市场信心分化

   2024年航运业复苏推动业绩增长，但地缘政治风险（如红海航线干扰）和全球贸易不确定性导致投资者分歧。机构基于长期价值增持，而短期交易者选择离场。  

四、总结与未来展望 

中远海控股东结构变化体现了“去散户化”与“机构主导”的趋势：  

大股东与核心机构：通过增持与回购巩固控制权，强化长期价值逻辑；  

短期资本退出：国新投资等阶段性减持反映市场对估值分歧；  

筹码集中化：股东人数下降与人均持股上升显示市场对行业复苏的长期信心。  

未来关注点：  

剩余回购额度：2024年H股回购空间较大，若进一步实施可能继续提升股权集中度；  

全球贸易需求：供应链重构与运价波动将影响机构配置意愿。  

（注：部分数据截至2024年9月末，年末完整数据需以公司正式年报为准。）