$灿勤科技(SH688182)$   

后市机会

- 业务增长潜力大：公司聚焦通信设备、新材料及机器人三大核心赛道。2025年被视为5G - A规模部署元年，公司作为华为5G基站滤波器的核心供应商，占其5G基站滤波器供应份额超70%，5G - A建设加速将推动公司通信业务增长。公司布局的HTCC技术，广泛应用于半导体封装、消费电子、汽车电子及机器人结构件等领域，机构预测HTCC业务2025年收入或突破5亿元，成为第二增长极。人形机器人量产预期下，其HTCC技术在机器人结构件领域有替代金属材料的潜力，有望打开新的成长空间。

- 技术优势明显：灿勤科技通过自有粉体配方、成熟工艺及持续研发投入，形成难以复制的竞争优势。例如，公司已建成完整的HTCC自动化设备产线，具备从设计、材料制备到测试检验的全流程闭环能力，在陶瓷材料研发方面，针对不同应用场景开发出8种氧化铝成熟配方，并突破了单层厚度0.1mm、孔径0.1mm、线宽/线距50μm的极限精度。

- 产能逐步释放：投资16亿元建设的灿勤科技园2025年逐步投产，HTCC产能预计提升3倍，将为公司业务放量提供有力支撑。