识时务者为俊杰

$柯力传感(SH603662)$, $雷赛智能(SZ002979)$

本周五，机器人板块突然变脸，冲高后大幅回落，后续的走势如何？

有人认为将会回踩，有人认为将会回调，前者声音占主流，可见情绪依然亢奋。

2025年已经明牌了两大主线——AI和机器人，这一点是毋庸置疑的。

但是，任何板块的趋势都是波浪式前行，概莫能外。

提示风险是一件得不偿失的事，但本人依然要提醒，机器人板块或将进入深度回调，原因如下：

一、拥挤的赛道。

首先，机器人的概念股已经接近900家，要知道整个A股才5000多家公司，容量过大会降低赚钱效应。

其次，机器人板块的每日成交量超过4000亿，近期A股的日成交量才是1.5万亿，哪有更多的钱去继续追捧机器人？

二、虚高的估值。

大多机器人股票的估值，只能用一个词来形容——没眼看。

大多机器人股票的市盈率在100~200之间，而且很多个股根本没有业绩。

实际上，机器人尚未大规模量产，技术迭代和路线变迁的风险很大。

三、龙蛇混杂的江湖。

虽然2025年是机器人的量产元年，但当下依然处于概念阶段。

于是乎，小作文满天飞舞，各个戏精粉墨登场。

比如作为情绪龙头的某轴承，只不过是声称自家的轴承可以用于机器人，本月涨幅一度超过100%。

雾里看花，水中望月，看走眼的风险很高。

散户的调查和分析能力有限，不如看看机构的行业研报。

2025年2月，摩根士丹利发布研报《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》，中国有35家企业上榜，可以重点关注。

当然，如果你就喜欢超短线打板，可以忽略这个建议。

四、极端一致就是极端风险。

进入3月后，市场呈现出一种电风扇行情，每天都切换几个板块，亏钱效应明显。

相比而言，机器人板块的标识度最高，可谓是独树一帜的存在。

殊不知，成也萧何败也萧何，极端一致就是极端风险。

当所有人都看好机器人之时，说明散户们已经全面进场，主力在且战且退，风险在不断聚集。

五、丑媳妇见公婆。

每年四月是敏感期，是年报和一季报的密集披露期。

微盘股的业绩往往不行，只能通过讲故事让股价暴涨，一季报公布后就见光死。

根据历史数据，过去9年的四月，微盘股的战绩是7绿1红1平。

机器人还没有大规模量产，别指望能创造出多少业绩。

而且，机器人有很多是微盘股和亏损股，对于这些标的，很可能在4月被市场合力绞杀。

六、拥抱低位和业绩。

机器人板块中依然存在一些优秀标的，有两个标准：一是有业绩，二是在低位。

比如柯力传感、雷赛智能等，已经拿到订单，市盈率相对合理。

对于优秀标的，已经车上的，不必担心，因为下方有强支撑。

但没有上车的，不要轻言上车，因为短期个股可能受板块的拖累。

重启的机会，需要重大消息的催化，例如华为在二季度会公布人形机模型。

当下，建议跟随主力的逻辑同进共退，毕竟识时务者为俊杰。