*st普利被动退市玉龙股份（主动退市）与*ST普利（被动退市）的退市案例体现了A股市场退市机制的两种典型路径。结合公开信息，两者的联系与区别可归纳如下：
一、核心联系
1. 退市背景均与公司治理问题相关
- 玉龙股份因经营困境、现金流恶化主动退市，其核心资产被冻结且债务违约风险高发；
- *ST普利则因连续两年财务造假（虚增利润超5亿元）触发重大违法强制退市，属于被动退市。
- 共同点：均暴露了公司内部治理缺陷，且退市决策均涉及保护中小股东利益。
2. 均需履行退市程序及投资者保护机制
- 玉龙股份设置了现金选择权（13.20元/股）补偿异议股东，并计划转入新三板退市板块；
- *ST普利退市后，中证投服中心将协助受损投资者通过诉讼、代表人诉讼等途径维权。
二、核心区别
1. 退市动因与性质
- 玉龙股份：主动退市，主因是经营性风险，包括现金流恶化、债务危机及核心资产冻结，退市决策由控股股东提议并经董事会通过。
- *ST普利：被动退市，主因是重大违法行为**（财务造假），直接触发《证券法》规定的强制退市条款，退市由监管机构启动。
2. 退市程序与责任追究
- 玉龙股份：
- 需经股东大会审议及交易所批准，退市流程相对可控；
- 未涉及行政处罚，责任主体未被追责。
- *ST普利：
- 退市程序由交易所依规启动，公司无选择权；
- 证监会已对公司和责任人处以罚款、市场禁入，并可能移送公安机关追究刑责。
3. 股东权益保护机制
- 玉龙股份：通过现金选择权提供补偿（高于停牌前股价），覆盖除控股股东外的全体股东。
- *ST普利：投资者需通过诉讼索赔（如符合2022年4月至2024年4月期间持股条件），无主动补偿机制。
4. 退市后安排与市场影响
- 玉龙股份：转入新三板退市板块，保留一定流动性，但交易活跃度大幅降低；
- ST普利：终止上市后可能面临退市整理期，随后转入三板市场，但因财务造假历史，市场信任度更低，后续恢复上市难度极大。
5. 行业与监管启示
- 玉龙股份：反映部分企业因经营不善选择主动退市，可能推动市场对主动退市机制完善的关注；
- *ST普利：体现监管对财务造假“零容忍”态度，强化退市常态化与立体化追责（如中介机构调查）。
三、总结
玉龙股份与*ST普利的退市案例，分别代表了市场出清的两种路径：前者是经营风险下的主动避险，后者是违法行为的强制清退。二者的核心差异在于退市动因、责任认定及投资者保护方式。玉龙股份的补偿机制为主动退市提供了参考，而*ST普利案则警示企业需严守合规底线。未来，随着退市制度进一步优化，两类案例或将为市场提供更清晰的规则样本。 $*ST普利(SZ300630)$ $*ST东方(SH600811)$ $玉龙股份(SH601028)$ #社区牛人计划# #东方集团何去何从？# #炒股日记# #复盘记录# @东方财富创作小助手 @股吧话题 @社区精选
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