深度好文：再谈4月7日会议关于鹏博士投资控股香港有限公司境外美元债券重组及展期安排

$ST股(BK0511)$   $算力概念(BK1134)$ $*ST鹏博(SH600804)$  

周五夜晚的一封监管工作函将鹏博士投资控股香港有限公司美元债往事再次进入大家的视野，其实周五晚上的监管工作函带给鹏博士的问题不过是解决信息披露合规性、资产处置效率及实控人治理问题，以避免陷入长期债务循环，这些问题在2024年新的领导层选举上任和2023年立案2024年结案的第一次立案已经将历史问题解决差不多了。再加上上周末股吧有大佬提及4月7日会议关于鹏博士投资控股香港有限公司（Dr.Peng Holding Hongkong Limited）境外美元债券的债务重组及展期会议，今天闲来没事，再加上自己本人也是鹏博士的铁粉，因此在此献丑，粗略分析该会议对鹏博士的影响，欢迎指正！

相关文档今天我已登录下载，这两个文档均涉及鹏博士投资控股香港有限公司（Dr.Peng Holding Hongkong Limited）境外美元债券的债务重组及展期安排。书面决议通过将短期缓解*ST鹏博流动性压力，以避免陷入长期债务循环。若重组程序推进顺利，可能为集团争取转型窗口期。两文档核心聚焦于境外美元债的展期安排、条款修订及法律重组程序，旨在通过持票人决议及资产处置化解债务风险，以下是关键信息梳理：

1.债务展期与条款修订

背景：该公司发行的美元票据原到期日为2020年，后两次展期至2022年和2025年。票据条款包括利率调整（如初始5.05%升至7.55%，后降至2.50%）。

重组措施：

发行人通过召开持票人会议或书面决议形式，推动特别决议通过以下提案：

将票据提交中国担保人（鹏博士电信传媒集团）的重组程序，以在中国破产管理框架下确认持票人债权；

更换受托人及代理机构（由Madison Pacific Pte. Limited接替纽约梅隆银行）。

2.重组程序进展

特别决议通过:

2022年4月，持票人会议通过特别决议，支持率超93%，涉及票据条款修订及信托契约重述。

2025年3月最新公告显示，发行人再次推进特别决议，要求持票人同意将票据纳入中国法律框架下的重组程序。

资金回笼支持债务处理

鹏博士集团近年通过转让子公司股权（如PLDC海缆项目）和出售数据中心资产（23亿元）等方式加速资金回笼，以应对债务压力。

3.关键时间节点：

2025年4月2日：电子投票截止日期，需持票人提交支持特别决议的电子投票指示；若通过则取消后续会议。

2025年4月7日: 若书面决议未通过，则召开持票人会议审议特别决议。

4. 市场与法律背景

担保人风险：中国担保人鹏博士电信传媒集团（*ST鹏博）近年面临流动性挑战，需通过债务展期缓解偿付压力。

法律程序：重组需符合中国破产法及跨境债务协调要求，且票据未根据美国证券法注册，限制在美国的发行与交易。

综上，两文档核心聚焦于境外美元债的展期安排、条款修订及法律重组程序，旨在通过持票人决议及资产处置化解债务风险。

如果鹏博士电信传媒集团（*ST鹏博）全资子公司鹏博士香港的美元债券书面决议通过，将对鹏博士电信传媒集团（*ST鹏博）产生以下影响：

一、短期债务压力缓解与现金流改善：

债务展期生效：书面决议通过后，5亿美元票据的到期日将进一步延长至2025年，利率降至2.50%13。这将为*ST鹏博争取更多时间筹集资金，避免因违约触发交叉违约条款。

利息支出减少：利率从原7.55%降至2.50%，可显著降低利息负担，改善现金流。

二、法律程序推进与跨境债务协调

纳入中国破产管理框架：根据书面决议，票据将提交中国担保人（鹏博士电信传媒集团）的重组程序，由中国法院或破产管理人确认持票人债权。此举可能加快债务重组流程，但需符合中国法律与跨境债务协调要求。

受托人变更：现任受托人纽约梅隆银行因无法支持重组提案辞职，新任受托人Madison Pacific Pte. Limited的介入或提升债务管理效率。

三、信息披露与监管风险

信披合规压力：*ST鹏博此前因未及时披露美元债违约及重组进展被监管处罚。书面决议通过后，需确保后续重组流程的信息披露及时性，否则可能面临进一步监管措施。

关联风险暴露：担保人*ST鹏博的流动性问题（如2022年归母净利润亏损4.53亿元）可能因债务重组程序被进一步关注。

四、资产处置与资金回笼

资产出售加速：为支持债务重组，*ST鹏博可能继续出售资产（如23亿元数据中心资产转让）以回笼资金，但需平衡核心业务稳定性。