越来越卷了

过去十几年数据来看，标普指数、纳斯达克指数不套人，你一买就亏钱，那你是一个多倒霉的人。每年QDII基金均有一段套利时间段，本质是外汇额度限制出现的溢价效应，不但可以赚溢价率，还有净值增长的收益。华宝油气基金就是类似的基金，一般超过3%左右可以裸套利，有些伙伴恨市场限额，不能够多赚，也正是因为限额，这样的套利才能够持久，且溢价率高。

聊聊近期投资思考，有反人性思考挺重要的。前段时间股指、股票群我潜伏其中，看到很多人在喊4000点，喊着牛市来了。我内心一点想的更多是 风险，是卖股多债的时候间来了。现在A股估值一点也不低的，我们以沪深300指数来看，PE是 13.26倍，而今年持续大涨恒生指数是8.43倍，相对来说比港股还是更便宜的。

（这里还有其他的原因，港股流动性差，红利税高等等，但仔细想想比较牛逼公司多数在海外上市的。）有时候，看着很多海外科技股，比如：小米集团。看到很多 媒体老师说太高估了，从财务投资角度，股价相对盈利是高估的，到A股找一下50+倍市盈率的公司，多数是“什么”公司，多年不盈利、不分红，随时可能来个雷。今天和一个开港股证券账户伙伴聊天，好的公司不好买，好的投资产品限购限额，那些知名的公司多数不在A股上市，就如纳斯达克指数一样，伟大企业占据大部分的市值，剩下垃圾不挣钱，头部效应很明显。

另外，现在投资确实挺难的，信息越来越透明，套利和寻租变得收益空间越来越小，最近北交所、REITs打新就是一个信号，想要多赚一点钱都是不太容易的。

风险提示：本文所提到观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。