细品

$信质集团(SZ002664)$   

核心增量 产能布局：

合资公司落地：浙江鸿辉机器人电机公司（持股90%）正式成立，专注无框力矩电机、手部微型电机等核心部件。达产后年产值超5亿元，其注册资本1亿元，持股90%，正持续推进产品迭代开发，目前已有少量产品交付，为后续大规模生产筑牢根基。

匈牙利基地协同：匈牙利基地不仅服务新能源汽车，还规划机器人核心零部件生产产能达100万套/年，在全球产业链布局中抢占先机，为满足国际、国内市场需求提供有力支撑。

客户突破：#华为深度绑定：信质集团与华为车BU深度合作，是华为DriveOne驱动电机独家供应商（份额95% +），并联合华为汽车驱动电机进行数字化转型与战略规划；同时，双方正在联合研发机器人关节电机，单机器人价值量1.4万元（28个关节×500元/个），#已与北京星动纪元合作研发腰部关节电机，全面切入华为机器人供应链核心环节。

主机厂拓展：除华为外，新增对接国内头部人形机器人厂商，如在腰部关节电机、灵巧手电机等高价值环节实现覆盖，持续拓宽市场版图，降低对单一客户的依赖，提升市场抗风险能力。

公司与大疆的合作情况良好，双方已经实现了量产配套，并在无人机电机核心部件领域展开了深入合作。后续大疆机器人业务信质也将深度参与。

技术壁垒：性能对标国际：力矩密度（8 - 10 Nm/kg）、响应速度等指标可匹配特斯拉Optimus，且成本较进口低30% +，以高性价比产品在国际竞争中脱颖而出，打破国外技术垄断。 -

量产验证：无框力矩电机已通过国内头部厂商测试，2025年Q1启动小批量交付，后续将逐步扩大生产规模，实现从研发到量产的关键跨越。

市场空间：十年500亿赛道：全球人形机器人电机市场未来十年规模有望达500亿元，信质集团凭借在华为合作、技术研发等多方面的协同优势，有望占据15% +份额，成长空间巨大。

估值弹性：若2025年机器人业务营收达10亿元（占总营收的16.7%），按30倍PE对应300亿元市值，较当前存282%上行空间。