在价值投资中，有一种逻辑叫，买入等于持有。
意思是说，如果你以某个价格买入一只股票，当股价涨到了更高的价格，还能不能买入的判断逻辑是，你是否还想继续持有。如果答案是肯定的，则可以买入；如果答案是否定的，就不能买入。
举个例子看可能更好理解。假设你10块钱买入了一只股票，过一段时间后涨到了15块钱，你能不能加仓？按照上面的那个逻辑，如果在15块钱的时候你还想继续持有，那说明这个价位你还可以买入。
相反，如果涨到15元后你已经在考虑卖出了，这个时候就不能买入。包括很多大佬在内，有很多人都是按这种逻辑投资。
我也一样，我自己的投资逻辑很多时候也是主张买入等于持有，但并不完全是。在优秀企业的基础上，我更看重性价比。拿上面那个例子来说，如果我10块钱买入了那只股票，且我计算的内在价值是20元，也就是说有一倍的空间。
当价格涨到了15元，我会持有，但不一定加仓，而且不加仓的概率比较大。这主要取决于当下是否有其他更好的机会，比如出现另一只估值很便宜的股票，也有一倍左右的空间。
那我就会买入新的，而不会加仓已经持有的这只。尽管15的价格我也不会卖，但也不会买。
如果没有这种新的机会出现，我手上恰巧又来了一笔钱，这个时候我可能会买一小部分，剩下大部分的钱会选择空仓等待。
要么持仓股继续下跌，让我觉得性价比和安全边际已经很高了。要么是有一个新机会出现。否则，我宁愿会拿着现金，因为对我来说，高位买入，我找不到安全感，容错空间太小。
以上我说的，只是常规情况。但有一种情况，我会选择大幅加仓买入。依然拿上面那个例子来说，10块钱买入，内在价值是20元，现在的股价涨到了15元。
刚才说常规情况下我不会买。特殊情况是，公司的业绩并没有按我预测的最坏的情况发生，相反，反倒向着更好的方向发展。
我在测算内在价值的时候，一般都会按照最差的利润计算，目的是为了增加安全边际。
也就是说，再差再差，企业的利润也能达到这个数额。但如果企业在实际经营中，有可能不会出现最坏的情况，只要保持常规水平，内在价值就会提升。
如果是向好发展，那内在价值自然会更高。假设由于企业业绩向好，内在价值不再是原来的20元，变成了30元。这个时候，你再看15元的价格就不高了。
这个时候只有我有钱，我就会大幅加仓。从这个示例中可以看出，一切的估值和买卖决策，并不是一成不变的，而是随着企业经营发展，动态调整的。
一定不能僵化的看待内在价值和股价。有可能今天的20元是高估的，但明天就不高了，到后天就可能变低估了，这都很可能会发生。你的估值一定着眼企业的利润和现金流，当企业的利润改变，估值也要同步改变。
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