$航天发展(SZ000547)$   

航天发展（000547.SZ）：重组预期叠加行业红利，目标价20/40元

 核心逻辑

 在国防信息化与国企改革深化背景下，航天发展作为航天科工集团信息战核心平台，短期受益订单释放与政策催化，目标价20元；长期若完成资产整合，结合空天御技术优势，2027年目标价40元。

 一、重组预期明确

 1. 政策驱动

央企资产证券化率提升要求下，航天科工集团（25%证券化率）存在资产注入空间，"十四五"规划支持军工资产整合。

 2. 业务协同基础

与科工集团内雷达、通信等院所业务互补，整合后可强化信息战全产业链布局。

 3. 战略需求

通过并购整合技术资源，应对行业竞争加剧，提升规模效应。

 二、高景气赛道布局

 1. 商业航天爆发

"天目一号"22星组网完成，受益卫星互联网万亿市场，政策推动低轨星座建设加速。

 2. 6G技术突破

依托集团优势参与空天地一体化网络，海南发射场投用缓解发射能力瓶颈。

 三、股价催化剂

 短期：低空经济政策落地、军贸订单释放；

长期：重组预案披露或资产注入进展。

 风险提示

 整合进度不及预期、订单交付延迟、市场波动。

 结论：当前位置（截至2025年3月）具备估值修复与成长双重空间，建议关注重组动态及新业务进展，把握国防信息化与商业航天机遇。

以上分析均为个人观点，不构成任何投资建议，风险自负。