审计入场后，免债公布。审计去了菲律宾之后，证监会立案。立案后，很快进入底稿整理阶段。这是我大概看报告的表述概括的。从这里，我猜想，免债是在确定审计机构和审计机构进场后宣布的，那么免债的效果就是确认审计有了默契后才决定发布的。另外，继续聘请原出具非标的审计机构，并请审计机构去到菲律宾现场5天，且目前没有与审计机构重大分歧，那么菲律宾的问题应该不会再出非标意见，否则之前的免债就白搞了。毕竟国资保壳是必须做的工作，前边已经挣扎着免债了，不能不继续做争取的动作。那么，从这些角度看，保年报过关是大概率的。至于证监会立案，如果年报过关，那么立案结果应该不会有太大毁灭性结果，否则审计机构吃不了兜着走，倒推回来，除非年报就把中程抬走，为立案结果打个铺垫。而年报抬走，青岛国资之前的免债就办得太草率了，毕竟公告免债前是应该与审计机构等有关机构和上级做过工作，且大上级要做重大决策的。因此，我猜想年报低空掠过，立案再看证监会态度，如果只是财务上的菲律宾项目问题，而不是其他普遍造假，那么公司管理层最多是在海外复杂项目上作了乐观估计，或被迫美化了报表，并非主观上主动的普遍性的财务造假。他本身也是被菲律宾这个复杂的问题给拖累了。况且是青岛国资响应号召出海布局的尝试（也许当年是老杜执掌菲律宾）。因此，我认为可能会处罚，但不会不顾青岛国资的巨大损失，给武断的抬走。毕竟监管机构还是要治病救人，青岛城投海外投资有失误，但不至于主动造假，贾家巨额负债已经进入司法处置阶段，不能连累了国资进一步扩大损失。因此，我猜大概率是中程受罚，但保留上市资格，给青岛国资将功补过的机会，未来注入优质资产，重塑上市公司形象。至于散户投资，那就见仁见智，再加上运气吧！