3月23日周末闲聊

$南网储能(SH600995)$ $新中港(SH605162)$ $杭州热电(SH605011)$

先说一句说了N次的话，目前的市场，大家没有信息是非常合理的，信心永远处于政策之后，而政策的目标就是持续释放流动性，现在连流动性都还没被释放，就谈行情结束，简直是目光短浅。 所以周一还有下探，只要不在我们反复提示建仓走人的高位方向，不要慌更不要恐慌割肉。

周末没有什么大消息，没有消息往往也是最好的结果。周五的下跌可以理解为对于周四LRP没有引发预期降准降息的负反馈，我们本来预计的是周四周五进入拉升节点，现在明显就是错了。因为预期落空，走势也自然落空。但是大方向多次在之前的帖子给过，本次行情的目标是化债，化债的前提就是要释放流动性，而在问题没有解决之前，行情的大方向是不可能结束的，本年度指数上涨15%-20%基本也是板上钉钉的事。记住这几个信号，国内以平准基金落地，加速印钱作为信号，民众信心恢复作为结果来判断是否完成了目标，国外毫无疑问的降息，我们预期的6月首次降息已经说了2个月了，继续等待验证，而大部分认为第一次降息会出现在9月，我们看6月额外一次25个基点，全年降75个点不变。

然后说一下很多人不明白为什么这次不但不降息，反而要用消费贷这种没意义的方式来激发流动性，目的是什么？那就展开说一下，目前经济的困局，企业和居民也为资产价格下跌加上中产批量失业，让主力消费群体陷入了负债大于资产的ST状态。按理说，这时候政策应该优先增厚资产端，可现实中呢？消费贷展期、降低首付这些措施还在不断强化负债端，这和资产端修复形成了悖论。 过去几年，货币政策主要依赖信贷扩张，百M2增速一直保持高位，可效果却越来越不明显。 2024年，消费贷利率都降到冰点了，部分产品低至24%，可居民杠杆率已经达到了63.5%，再想加杠杆，空间可就太有限了。要是政策还继续通过提额延期来刺激消费，那债务雪球可就越滚越大，资产负债表失衡的问题可就更严重了。再看公共品价格，按理说它应该跟通胀挂钩，可现在CPI低迷，公共品价格却逆势上涨，这本质上不就是把财政负担转移给居民部门吗？ 那要怎么打破资产负债表ST困局呢？这次要换个角度看这次消费贷的政策了，需要把他看成是政府的兜底，为3年口罩前的各种贷款兜底，眼看那笔贷款马上都要到期了，以目前的经济形势去看，如果不兜底，只会在经济复苏初期再次受到猛烈一锤，同时又能利用一个预期差和政策过渡完成洗盘和后期降准降息对于资产负债表的的对冲目的，所以目标群体依旧是那批有消费能力的群体的原因。我们的母亲会不知道大家都在以代养代吗？是不是这样看，似乎与实际状况矛盾，但实际又合理？这次降准降息虽然没有如愿，但是还是要相信我们妈妈的节奏是控制得很好的，该来的预期也还是会来的。

中长线说完说短线，从技术面角度，首先明确观点，目前依然在1月份3140开始的起来的上升通道中，这里有明显的强持续性，目前已经打到了下轨支撑，并且从结构上来说只要不破3344.32连续三天收盘，依然处于这波反弹的强弱支撑位之上，这个位置也有政策护盘，保持看多观点不变。周五的下跌，短期已经引发超跌，30分钟级别，60分钟级别同时产生低9，情绪冰点且资金在下周会重新流入，下周明确有反弹需求向上，先看周一回踩3344.32附近止跌企稳，随后走平向上开启反弹。 反弹力度是唯一需要观察的地方，如果反弹力度不足，不能反包3393，那么就当弱反弹看，反弹到这里可以减仓手里的仓位，切换电力煤炭板块进行短线避险，反弹后还会再次回踩3344.32后重新接回原持仓. 但是我更倾向于下周直接开启反包周五阴线的行情，站稳3393后看3450，周线看向上3-5周到3500点，这波行情依然看到我们之前预计的时间点4月底劳动节前。 先和大家分享这些个人观点，也继续过周末了，明天早上有时间的话给预判在评论区。