$利能5(SZ400227)$   

利能5重新上市的机会具有一定的不确定性，以下是相关分析：

有利因素

- 业务基础与盈利能力：公司拥有两大工业园，主营业务涵盖煤化工、光伏发电和氢能产业链，业务规模大，经营资产优质。330万千瓦光伏电站已全部并网发电，具备持续盈利能力，为重新上市提供了财务基础。

- 资产价值：刨去大股东财务投资款等计提后，净资产仍较高，至少有3.5元/股，且大股东投资款项在不断归还，资产状况良好。

- 政策与合作优势：国家推进碳中和政策，利于其光伏、氢能业务发展。公司二股东为三峡，子公司多与国央企合作，能在资源、技术、市场等方面获支持。

- 技术与资源优势：亿利资源集团拥有10秒种树专利，在沙漠治理方面有经验和优势，有助于拓展沙漠光伏发电业务，还可获国家土地开发补贴。

- 重新上市预期：作为交易类退市股票，在股转系统交易三个月后便可重新申请上市。若2025年年报盈利，未被审计出具保留意见和否定意见，并且39亿存款有回收动作，回主板概率较大。

不利因素

- 历史遗留问题：公司此前受交易所和监管部门多次处理，违规关联交易多，内部控制管理差，39亿存款问题有待解决，可能影响重新上市进程与企业形象。

- 资金压力：当下生产流动资金不充裕，面临银行借款、担保、企业债等债务压力，可能限制业务拓展与日常运营，进而影响业绩和重新上市计划。

- 行业竞争：煤化工、光伏、氢能等行业竞争激烈，公司需不断投入资金进行技术升级和项目开发，否则可能面临市场份额被挤压的风险，对其盈利能力和发展前景产生不利影响。

- 三板市场特性：三板市场整体流动性差，利能5也不例外，会影响公司融资能力和市场价值体现，也可能降低投资者对公司的信心和关注度。