$中草香料(SZ920016)$   

- 行业前景广阔：香精香料行业与全球经济发展密切相关，随着全球经济发展和居民生活水平提高，市场需求持续上升。预计2026年香精香料行业市场规模有望突破500亿元。同时，国家政策支持天然香料发展，提倡香精香料出口贸易，为行业发展提供了有利条件。

- 技术研发优势：中草香料是国家高新技术企业，拥有多项核心技术和发明专利。在凉味剂生产技术方面处于国际先进水平，如WS-23生产技术，反应时间短、原料收率高、产品纯度高。公司持续加大研发投入，不断优化产品结构，提升产品质量，有助于保持其技术领先地位和市场竞争力。

- 市场地位突出：中草香料是国内凉味剂领域的领军企业，凉味剂产品在国内细分市场占有率约为30%。公司产品广泛应用于食品、饮料、日化、烟草和医药等多个领域，拥有爱普股份、德之馨、奇华顿等知名下游客户，具备一定的行业地位和品牌影响力。

- 产能扩张与全产业链布局：公司募投项目“年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期）”已启动试生产，产能扩张将为公司带来新的盈利增长点。同时，公司向产业链上游发展，有利于突破原料瓶颈，降低原材料价格波动的影响，提升全产业链规模化生产能力和溢价能力。

- 国际化布局带来增长空间：中草香料积极拓展海外市场，将欧美、东南亚等国家和地区作为重点市场，通过了多种国际认证，具备全球通行证资质，成功进入欧美市场的一些高端客户供应链，与当地知名企业建立了长期稳定的合作关系，为公司持续增长开辟了新的空间。