来源：金融界 作者：青枫 2025年3月24日
随着上市公司年报的持续发布，社保基金等“国家队”在202X年四季度的持仓动向也逐渐曝光。数据显示，截至3月23日，已有69家A股上市公司在去年末获得了“国家队”（即中国证金、社保基金、证金资管等）的持仓。这些持仓不仅揭示了“国家队”的投资偏好，也为市场提供了重要的风向标。
从持仓市值来看，金融股无疑是“国家队”的“压舱石”。数据显示，“国家队”合计持有中国平安642.18亿元，持有交通银行388.25亿元，持有中国神华317.78亿元，持有紫金矿业104.51亿元。这四家公司的持仓市值均超过了百亿元。此外，对中远海控的持仓市值也超过了50亿元，而对中煤能源、国投电力、中兴通讯、同花顺等公司的持仓市值则超过了10亿元。
作为“国家队”核心力量的社保基金，其在去年末的持仓也体现了对金融股的偏爱。社保基金持有交通银行241.27亿元，对国投电力、招商蛇口、中国神华等5股的持仓市值超10亿元，对新集能源、星宇股份、汇顶科技等36股的持仓市值超1亿元。
除了金融股外，高股息和科技板块也在去年四季度颇受“国家队”的青睐。数据显示，“国家队”整体在去年四季度新进了华润双鹤、中航高科、飞亚达、南华期货等7家公司；同时，东方雨虹、山金国际、巨星农牧等7股被“国家队”增持超1000万股。
社保基金在去年四季度的动作尤为活跃。其新进了青松建化、中航高科、蔚蓝锂芯、江河集团、妙可蓝多、飞亚达等9股，并增持了海油工程、中国巨石、山金国际、豪迈科技、焦点科技等19股。这些新增和增持的股票中，不乏科技股的身影，显示了“国家队”对科技板块的看好。
此外，基本养老保险基金在去年四季度也颇为活跃。其年末重仓股包括招商积余、楚江新材、方大特钢等15股。从持股数量看，楚江新材、横店影视、江中药业、中信出版在去年四季度被基本养老保险基金新进，昆药集团、焦点科技、国药股份等5股被增持。
华福证券首席分析师朱斌指出，中国科技股正处于崛起初期，市场对科技公司发展抱有高期待。以DeepSeek、宇树科技为代表的企业已经吸引了全球的关注。从历史经验看，科技股的发展往往经历从“0”到“1”再到“100”的漫长过程。当前，中国科技股正处于从“0”到“1”的关键时期，未来有望迎来更大的增长空间。
中泰证券策略分析师徐驰表示，本轮科技股行情以“大存量资金”为主，长线配置型资金参与度谨慎，难以参与由科技股估值抬升驱动的行情。在短期市场风险偏好驱动下，科技股可能继续强势，但建议关注防御类资产如红利、债市，以及安全类资产如黄金、有色、电力设备等。同时，他也提醒投资者注意高位科创板和中小市值股票的估值过高风险。
浙商证券则表示，高层会议对科技产业政策的强调，特别是AI产业的发展，为市场提供了新的投资方向。建议关注端侧AI、垂直场景应用和数字基建等方向。随着科技资产重估的扩散，更多行业有望受益。因此，建议投资者顺势而为布局新兴科技股。例如，AI终端应用场景的逐步打开有望驱动AI板块进入景气投资期。
综上所述，“国家队”的持仓动向不仅揭示了其投资偏好，也为市场提供了重要的投资线索。金融股作为“压舱石”的地位依然稳固，而科技股和高股息板块则成为“国家队”新的布局焦点。投资者在关注这些线索的同时，也应结合市场情况和自身风险承受能力做出合理的投资决策。
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