海洋经济大涨，是否能持续

$中裕科技(SZ871694)$   

中裕科技的主营业务聚焦于**流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售**，致力于为油气开采、应急救援、市政工程、矿产开发等领域提供耐高压、抗磨损、长距离的流体输送解决方案和定制化服务。以下是其核心业务的具体信息：

一、主要产品及收入结构

1. 耐高压大流量输送软管**  

   - 公司核心产品，2024年收入占比约64.90%，但受市场需求波动影响，收入同比减少18.84%。

   - 主要应用于油气开采、远程供水、消防等高压场景，具备高附加值和技术壁垒。

2. 普通轻型输送软管**  

   - 2024年收入占比26.53%，市场需求增长带动收入同比上升9.77%，但单价较低，对整体营收贡献有限。

3. 新兴拓展产品**  

   - **钢衬改性聚氨酯耐磨管**和**柔性增强热塑性复合管**：作为战略新产品，2024年收入占比分别为3.00%和0.60%，未来计划通过产能扩建提升市场份额。

   - 其他产品包括配件、消防器材及智能管道系统（如无人机幕墙破拆系统）。

二、应用领域与市场布局

- **下游应用**：覆盖油气开采、工矿运输、市政管网、农业水利、应急救援等领域，尤其在页岩气开采和智慧消防领域具备技术优势。

市场分布：境外市场占收入65.24%（2024年），主要面向中东、北美等地区；境内市场占比34.76%。公司通过设立沙特子公司（2024年12月投产）加速本土化生产，以应对国际市场需求波动。

三、技术创新与战略方向

研发投入：2024年研发费用同比增长28.22%，重点开发智能管道系统（如自发光消防水带逃生系统）及新型复合材料，提升产品性能与附加值。

产能扩展：推进柔性增强热塑性复合管和耐磨管的量产项目，预计2025年底完工，有望成为新的增长点。

四、财务表现与挑战

-业绩波动**：2024年营收5.99亿元，同比下降10.23%，净利润1.05亿元（同比下降17.32%），主要受美国及中东订单减少、海运成本上升等因素影响。

毛利率优势**：2024年整体毛利率48.36%，耐高压产品毛利率达56.72%，显示较强的盈利能力。

五、未来展望

公司计划通过**海外新兴市场拓展**（如南美、澳洲）和**产品多元化**（如智慧管道系统）抵消传统市场需求下滑的影响，同时依托技术创新提升竞争力

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