一、退市背景与核心问题
现金流断崖式恶化
2024年前三季度经营活动现金净流出22.71亿元，货币资金从年初12.1亿元降至5.26亿元，叠加短期借款9.26亿元，流动性危机直接触发退市决策。
核心资产冻结与债务风险
玉龙股份因4.95亿元货款违约导致陕西山金矿业67%股权等核心资产被司法冻结，同时面临850万澳元海外收购款索赔，进一步削弱持续经营能力。
管理层动荡
董事长牛磊（年薪216万元）在退市公告后两天内辞职，且公告未对其贡献致谢，暗示内部治理矛盾。
二、赔偿机制设计及投票关键点
现金选择权方案
行权价格：13.20元/股（高于停牌前13.04元），覆盖济高资本外全体股东。
资金来源：控股股东济高资本承诺承担70.62%股份的兑付。
股东大会表决机制
需同时满足两项条件：全体股东2/3通过 + 中小股东（持股<5%且非董监高）单独2/3通过。
投票否决风险：若中小股东反对率超1/3，方案将失效，公司可能转入强制退市流程，丧失现金选择权保障。
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