什么是杠杆ETF？香港和海外杠杆、反向ETF介绍

杠杆ETF，你可以把它想象成投资里的“放大器”。比如你平时买股票，涨1%就赚1%，跌1%就亏1%。但杠杆ETF能把这个效果放大，比如2倍杠杆ETF，市场涨1%它能涨2%，跌1%它也会亏2%。

举个栗子：

假设你买了2倍看涨的杠杆ETF，当天大盘涨了3%，你的ETF就会涨6%；但如果大盘跌了5%，你的ETF就会亏10%。这种产品就像借钱炒股（但不用真的借钱），帮你放大收益，当然风险也翻倍。

但这个“放大效果”是按天计算的，如果连续几天涨跌，结果可能和你想的不一样。下表左列是按照先涨10%再跌10%计算收益，19天后还是1。右列是放大一倍涨跌先涨20%再跌20%计算收益，19天后是0.83%。

如果循环重复150次，按涨跌10%计算还剩0.47，按涨跌20%计算还剩0.05。差距越拉越大。这种情况被称为杠杆ETF的时间损耗。杠杆ETF只适合短期持有，不适合长拿。

一、杠杆ETF和反向ETF

杠杆ETF是通过运用股指期货、互换合约等杠杆投资工具，实现每日追踪目标指数收益的正向一定倍数（如1.5倍、2倍甚至3倍）的ETF。

反向ETF又称做空ETF或看空ETF，是通过运用股指期货、互换合约等杠杆投资工具，实现每日追踪目标指数收益的反向一定倍数的ETF。

二、香港杠杆/反向ETF介绍

2016年香港推出指数杠杆/反向ETF。

2025年3月24日，亚洲首批个股杠杆/反向产品将在港交所上市，管理人是内地公募的香港子公司南方东英。本批个股杠反产品共9只，对应5只个股，英伟达、特斯拉、Coinbase、Microstrategy、伯克希尔哈撒韦。其中，伯克希尔仅有杠杆（2x）产品，其他四只个股分别有杠杆（2x）、反向（-2x）两类产品。

三、海外杠杆/反向ETF介绍

https://mp.weixin.qq.com/s/0AlROOYlpBA0UKir2rze-A

2005年2月，瑞典的XACT发行了第一对反向及杠杆ETF——XACT Bull以及XACT Bear，杠杆率分别是标的指数OMXS30日收益率的1.5倍以及-1.5倍。

2006年，最大的杠杆ETF提供商ProShares在美国率先推出了8只杠杆ETF。

截至2019年末，全球杠杆/反向ETF产品共459只，总规模合计633.08亿美元，其中杠杆ETF产品210只，规模377.84亿美元，反向ETF产品249只，规模255.24亿美元。

美国占据该领域主导地位。截至2019年底，美国杠杆ETF产品数量占比接近43%，规模占比为71.8%；反向ETF产品数量占比约33%，规模占比约50%。截至2023年7月底，在美国上市的杠杆和反向ETF管理资产约为940亿美元。

杠杆ETF

https://mp.weixin.qq.com/s/Yz9cPidSaLOpO0T2GGmrXg

反向ETF

https://mp.weixin.qq.com/s/tgaICrks9DW79sV5JB1Vyw

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变

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