香港万得通讯社报道，3月25日，国内保险资金投资黄金业务正式启航，中国人寿率先完成国内保险机构首笔黄金询价交易，标志着酝酿已久的险资购金计划从蓝图迈向实践。这一举措不仅为保险资金运用开辟新路径，也为黄金市场注入全新活力。
首日交易：中国人寿拔得头筹
据悉，中国人寿前期在专业人员配备、制度流程建设、信息系统开发、风控体系搭建及投资运营管理等方面开展了大量准备工作，目前已具备成熟的黄金投资业务操作条件。此外，工商银行也于3月25日宣布，与中国人寿、太保寿险分别完成保险资金投资黄金市场的首批询价即期交易和大宗交易，助力险资在黄金市场的首秀顺利落地，为黄金市场的进一步开放注入新动能。
此前一日（3月24日），上海黄金交易所已正式吸收中国人寿、人保财险、平安人寿、太保寿险4家险企为首批会员，同步完成交易系统对接与风控体系调试，确保业务平稳启动。
潜在增量资金可观，2000亿活水待注入
今年2月，国家金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确试点保险公司投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。国信证券非银金融行业研究负责人孔祥测算，截至2024年三季度末，10家试点保险公司总资产规模约达20万亿元，这意味着理论上将为黄金市场带来高达2000亿元的增量资金。
全球范围内，黄金ETF规模已连续12个月增长（截至2025年1月达2940亿美元），叠加央行持续购金（2024年全球央行净买入1136吨），形成“机构+央行”双重支撑。国联民生证券指出：“中国险资入场不仅是国内资产配置的优化，更是全球黄金需求结构的重要补充——在逆全球化背景下，人民币黄金定价权有望随交易量提升而增强。”
机构：中长期利好
对于险资入场是否会显著改变黄金市场格局，券商研究机构观点大体类似：中长期利好，短期谨慎乐观。
申万宏源首席金倩婧认为：“险资购金是中期利好，需结合美联储降息（预计2025年Q3启动）、地缘等因素综合判断。短期金价或因获利回吐回调，但3-6个月内仍有上行空间。
平安证券非银金融首席分析师王维逸指出，保险机构作为金融市场重要的长期投资者，资产配置风格稳健。放开险资投资黄金，将增加黄金市场交易活跃度，更好地发挥价格发现功能，缓解黄金价格非理性波动问题。
华泰证券研究员李健则表示，当前我国保险公司投资结构以债券为主，在利率下行环境下投资收益承压。黄金在2022-2024年收益率表现出色，纳入险资投资范围有助于增厚保险公司投资收益，优化险资资产配置结构。华泰证券研究员李健进一步分析：“当前险资配置以债券为主（占比超60%），黄金在2022-2024年年化收益达8.2%，显著高于十年期国债（2.8%），纳入配置可增厚收益，缓解利率下行压力。”
来源：Wind
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