$创耀科技(SH688259)$   

【创耀科技】机器人通信总线唯一股，现价看5倍空间！

通信总线是机器人的神经系统，机器人必须通过总线协议来实现多关节协同控制。目前主流通信协议包括 EtherCAT 和 CAN，EtherCAT 在实时性、带宽、拓展性上有明显优势，已成为人形机器人厂商的主流方案。

EtherCAT 硬件核心是 ESC 从站芯片，每个关节都需要至少一颗来实现协议的解析，创耀科技是A股唯一量产 EtherCAT 从站芯片厂商，产品对标国际友商的 LAN9252和ET110，目前已经进入优必选、智元、小米机器人供应链，产品放量在即。

弹性测算：按照目前市场 50 元单价，30个关节计算，100 万台机器人对应 15 亿收入、4.5 亿利润，给 40x PE 对应 180 亿市值空间，目前公司 50 亿市值完全没有包含机器人业务预期，预期差巨大，看5 倍空间。