3月25日，农夫山泉发布年度业绩公告。2024年，公司实现收入428.96亿元，同比增长0.5%；母公司拥有人应占溢利为121.23亿元，同比增长0.4%。
农夫山泉连续三年收入双位数增长后，去年进入停滞状态，全年收入仅增长了2.29亿元；利润增速更是创下上市以来新低。
投资者对农夫山泉交出的年度答卷显然是不满意的。3月26日，农夫山泉大幅低开，跌幅一度超过10%，成交量也明显放大。
包装饮用水收入下降超20%
包装饮用水是农夫山泉主要业务板块，在收入中的占比历史最高达到61%，长期高于50%；该业务直接决定了农夫山泉的业绩表现。
2024年，农夫山泉包装饮用水业务录得收入159.52亿元，同比下降21.3%，是农夫山泉业绩失速的“罪魁祸首”。
农夫山泉董事长钟睒睒称，包装饮用水产品的市占率经历了三个月的持续下滑，但仍然稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置。
他还进一步强调了农夫山泉在水源地上的优势。2024年，农夫山泉安徽黄山水源地投入使用。
公告披露，农夫山泉已经在全国布局了12个主要水源地，其中位于四川峨眉山、陕西太白山、贵州武陵山、安徽黄山、福建武夷山、广西大明山的是山泉水；位于浙江千岛湖、广东万绿湖、湖北丹江口的是深层湖库水；位于新疆天山玛纳斯的是深层地下水；位于吉林长白山、黑龙江大兴安岭的是自然涌出泉水及矿泉水。
农夫山泉茶饮料产品仍然保持了两位数增长，2024年实现收入167.45亿元，同比增长32.3%。
行业规模增长停滞
农夫山泉将包装饮用水业务收入的下降归咎为去年的舆论危机，称对公司品牌和销售产生了严重的负面影响，“进入下半年后舆论热度逐渐下降，但对销售的影响、尤其是对包装饮用水的影响仍在持续”。
实际上，包装饮用水整体市场规模的增长也已经基本停滞。国家统计局的数据显示，饮料类商品零售额自2024年9月以来一直处于负增长的状态。
2024年，农夫山泉的主要竞争对手华润饮料包装饮用水产品收入下降了2.6%；其中，小规格瓶装水产品收入下降了8.9%。
品牌危机对农夫山泉销售的影响主要集中在去年上半年，但实际上全年下半年农夫山泉包装饮用水的收入下降幅度却在扩大：2024年下半年，农夫山泉包装饮用水收入下降24.4%，上半年这一数据为18.3%，下半年降幅反而扩大了6.1个百分点。
据媒体报道，去年下半年华润饮料包装水收入下滑约8.7%，也比全年降幅高。由此可见，饮料企业未来可能要集体面对国内包装水市场规模增速的停滞和下降。
竞争更加激烈也是不争的事实。在去年的舆情风波中，娃哈哈收获了一波“好感”，竞争势能得到提升。有媒体称，业内人士估算去年娃哈哈整体收入达到700亿元的水平，“成功拉齐了十年前的业绩规模”。
出海或成增长新动能
白马注意到，2024年下半年农夫山泉各业务单元的收入增速都在下降。其中，茶饮增速较上半年下降了46.7个百分点，果汁增速下降了18.7个百分点；功能性饮料则直接陷入负增长。
因此，农夫山泉全线产品已经都陷入失速危机之中。
农夫山泉应当已经意识到国内市场的饱和，钟睒睒在董事长致辞中提及，农夫山泉将以成为国际化的世界一流企业为目标，继续积极探索海外市场发展机会，依托中国生物的多样性优势，将更多健康产品带向全世界。
未来，国内饮料企业的竞争焦点或将转移到海外市场。
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