$三花智控(SZ002050)

根据多家券商研报及公开业绩预告，三花智控2024年的业绩预测如下：

### 一、核心财务预测

1. **净利润预测**  

   机构对2024年归母净利润的预测区间为 **32.37亿元至35.38亿元**，同比增长 **10.82%至21.12%**。其中：  

   - **国信证券**预测35.38亿元（+21.12%）；  

   - **方正证券**预测32.37亿元（+10.82%）；  

   - **国盛证券**预测32.51亿元（+11.3%）；  

   - **同花顺F10数据**显示22家机构预测均值为32.80亿元（+12.28%）。

2. **营收预测**  

   机构预计2024年营收在 **276.68亿元至299.06亿元**之间，同比增长约 **12%-16%**。主要增长动力来自制冷空调零部件和新能源汽车热管理业务的订单持续释放，以及全球化布局深化。

3. **每股收益（EPS）**  

   预测区间为 **0.87元至0.95元**，对应市盈率（PE）约 **19-26倍**，市净率（PB）约 **3.94-4.25倍**。

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### 二、增长驱动因素

1. **传统业务稳健**  

   - **制冷空调业务**：受益于以旧换新政策及全球市场份额提升，2024年上半年营收同比增长7.43%，毛利率提升1.85个百分点。  

   - **汽车零部件业务**：新能源汽车热管理领域优势显著，上半年营收增长11.91%，客户覆盖特斯拉、比亚迪等头部车企。

2. **新兴业务布局**  

   - **仿生机器人**：聚焦机电执行器研发，已获头部客户认可，未来有望成为新增长点。  

   - **储能业务**：技术储备完善，与主力机型匹配度高，中长期增长潜力显著。

3. **成本与效率优化**  

   2024年上半年毛利率同比提升1.66个百分点至27.46%，主要得益于原材料价格趋稳及生产规模效应。

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### 三、机构观点分歧

1. **乐观派（如国信证券）**  

   认为公司人形机器人业务将带来巨大弹性，叠加传统业务稳定增长，给予2024年50倍PE估值，目标价51元。

2. **谨慎派（如华创证券）**  

   下调盈利预测至32.1亿元（原值33.2亿元），主要因汽车零部件需求放缓及新业务进展不确定性。

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### 四、风险提示

1. **外部环境风险**：原材料价格波动、海外市场拓展不及预期。  

2. **业务风险**：仿生机器人研发进度滞后、储能市场竞争加剧。  

3. **财务风险**：应收账款增长可能影响现金流。

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### 总结

综合机构预测，三花智控2024年净利润大概率落在 **32.5亿-34亿元**区间，同比增长 **10%-15%**，核心支撑为传统业务稳健增长及新兴领域布局。建议关注其机器人业务进展及成本管控效果。更多细节可参考研报原文。