【基金经理何天翔】大科技板块近期为何持续下跌？今年主线转向了吗？

大家好，我是基金经理何天翔，近期科技板块出现连续回调引发大家关注，下面分享下我的看法：

1、大科技板块近期为何持续下跌？

此次大科技板块下跌是外部利空、市场风格切换、板块估值与基本面承压等多重因素共振的结果。

市场风格切换：近期市场偏好转向高股息、低估值板块，计算机等高估值科技股因前期涨幅较大，成为资金撤离的主要方向。

板块估值与基本面承压：部分个股前期涨幅过高，已透支部分未来增长预期，随着年报披露期临近，部分企业业绩不及预期的风险加剧，导致板块整体承压。

外部利空因素引发科技板块出现调整。

2、面对跌跌不休，我们该如何看待？

长期产业趋势明确，政策与技术共振，云计算与人工智能仍然是核心赛道：产业突破和政策支持支撑上行逻辑，AI Agent和大模型应用的商业化加速，推理需求的指数级增长推动算力需求的提升，未来事件的驱动和催化将带动指数行情的进一步上涨；政策《关于资本市场做好金融五篇大文章的实施意见》，明确支持科技产业长期发展，引导资金流向科技创新领域。

如果看好科技板块，可以考虑通过定投的方式持续布局长期看好的趋势性资产，或以在市场调整时分批择时买入的方式参与投资。

3、目前看，科技板块仍会是今年主线吗？为什么？

我们预计科技股或将是全年主线。

今年以来，国家级政策密集落地（2025年政府工作报告首次将“人工智能+”与“科技自立自强”并列为核心战略)，AI技术进入应用爆发期（DeepSeek以其强推理能力、低算力成本、开源的三大特点，激活国产硬件产业链，同时催生行业应用的爆发)。

全球竞争格局重塑，中国科技实现了从追赶者到创新者的突破，让世界重新认识中国资产。重点关注技术突破和政策支持共振的领域，持续看好AI应用与算力这两大核心主线。

$融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)A(OTCFUND|161628)$

$融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)C(OTCFUND|014130)$

$融通人工智能指数(LOF)C(OTCFUND|009239)$

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