$博通集成(SH603068)$   

一、基本面分析

1. 业绩表现

营收与利润：2024年公司实现营收242.28亿元（同比+3.8%），归母净利润13.96亿元（同比-8.6%），主要受传统核心业务需求疲软及科力普业务股份支付费用增加影响。扣除股份支付后净利润14.46亿元（同比-2.8%），显示成本端压力部分可控。

分业务表现：

传统业务：线下收入81.8亿元（同比-1.2%），但产品均价提升（书写工具均价从1.17元/支增至1.28元/支）支撑毛利率微增。

晨光科技：线上收入11.44亿元（同比+33%），表现亮眼。

科力普：营收138.41亿元（同比+3.9%），但净利率下降0.7pct至2.3%。

零售大店：营收14.79亿元（同比+10.8%），九木杂物社单店收入承压，全年净亏损1629万元。

2. 战略与成长性

产品与渠道升级：聚焦爆款开发、IP赋能及高端化转型，25年计划加强海外布局（24年海外收入10.38亿元，同比+21%）。

分红与回购：2024年现金分红比例达65.61%，叠加回购金额合计分红10.17亿元，占归母净利润72.85%，凸显股东回报力度。

3. 机构评级与风险

盈利预测：多家机构下调25-26年盈利预期（如华福证券预测25年归母净利16.1亿元，同比+15.2%），但长期看好线上、出海及IP潮玩业务。

风险提示：终端需求复苏不及预期、行业竞争加剧、新业务拓展不确定性。

二、技术面分析

1. 近期走势

股价表现：3月26日收盘30.13元（+3.15%），突破压力位29.08元，成交额3.11亿元，换手率1.13%。此前连续3日主力资金净流出，但今日主力净流入812万元，短期情绪修复。

筹码分布：上方套牢筹码仍存，若站稳压力位或开启上涨行情；支撑位28.92元，需警惕回调风险。

2. 资金与情绪

主力动向：近期吸筹力度较弱，但今日量比2.41，显示交投活跃度提升。市场情绪从极度悲观转向试探性乐观，机构目标均价36.41元（较当前价溢价24.65%）提供上行空间。

技术指标：MACD接近金叉，KDJ短期超买，需关注突破有效性及成交量配合。

从技术面看，短期看底部震荡区间。日图来看，构成了一个三角结构，然后价格向上突破后回踩，回踩后，今天放量拉升，说明短期这里主力资金有运作迹象。

三、综合建议

短期：技术面突破压力位后，若量能持续放大，有望上攻32-35元区间，但需警惕套牢盘抛压。

中长期：传统业务复苏与海外扩张是核心驱动力，建议关注Q2终端需求改善及IP新品表现。风险偏好较高的投资者可逢低布局，保守投资者待趋势明确后介入。

福旺达：2024年研发投入增长20%，医美方面取得突破，一季报有望继续好转，国企背景，福瑞达旗下瑷尔博士、颐莲入驻微信小店，打通多个流量入口，预计将带来新客户群体，推动销售增长。此外，公司的重组人源化胶原蛋白三类医疗器械正在进行注册检验，高分子链透明质酸类医疗器械即将进入临床试验，若研发成功并投入市场，有望为公司带来新的利润增长点，进而推动股价上涨。随着人口老龄化加剧，我国医药市场需求持续增长，国家也加大对医药行业的扶持力度，鼓励创新药研发，这为福瑞达提供了广阔的市场空间

振德医疗:2024年度业绩预增公告，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润37,300万元至39,300万元，同比增加88.00%到98.09%；公司预计2024年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,300万元至32,300万元，同比增加59.82%到70.37%。

公司预计2024年度实现营业收入42亿元至43亿元，较上年同期增加1.77%至4.19%。其中，受益于公司近年来渠道布局、产品组合、供应链能力、品牌影响力、产品创新能力等方面的提升，预计2024年度公司剔除隔离防护用品（口罩、防护服、隔离衣、抗原检测试剂盒等，以下简称“隔离防护用品”）后的核心业务收入和毛利率实现了快速增长，有利于公司业务长远发展和盈利能力提升。

$京基智农(SZ000048)$    $明星电力(SH600101)$   

股市有风险，投资需谨慎，仅代表个人观点，不构成投资建议

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