凭借“服务于创新型中小企业”这个定位，北交所自成立之日起就与“小”这个特征深度绑定，加之大批量将精选层企业转板北交所、IPO融资规模收紧、压低发行估值倍数等一系列操作，以及曾经近乎枯竭的流动性，北交所个股市值在整个A股垫底，“小”这个特征是坐实了。因此北研君也长期将其与“微盘股”指数类比，来判断北证当前的估值水平，此外我们还发现北证始终领先微盘股一个“身位”等特点。
然而北研君发现，今年以来，不论是单日K线的形态还是区间走势，北证50和微盘股指数经常出现背离，下跌时段“领先一个身位”的规律也几乎未出现，表明经历两波1400点的冲刺后，北交所及北证50指数悄然发生了一些变化，与微盘股指数的“指性”差异在不断扩大。
究其原因，主要是成分股市值的演变。在北交所诞生前，官方对于沪深A股大小盘的划分为：500亿以上为大盘股、100-500亿为中盘股、50-100亿为小盘股、50亿以下为微盘股，除此之外还有市场约定俗成的1000亿以上为超大盘、20亿以下为超微盘等叫法，因此北交所成立初期基本都属于超微盘。而微盘股指数选取剔除“ST/*ST”后的400只总市值最小的股票组成，在绝大多数时候均在25亿以下。
而去年9月底行情开始之前，北交所总市值超过25亿的公司仅有14家，平均总市值为11亿左右；到如今，北交所264家上市公司平均总市值已达28亿，有100家总市值超过25亿。如果单论北证50成分股，差距更加明显，平均总市值达到56.84亿，已然超越“微盘股”的范畴，跻身“小盘股”。
对于小盘股，官方编制的指数包括中证1000、中证2000、小盘股、小盘价值、小盘成长、小盘低波、万得小市值、巨潮小盘高贝等。其中让投资者普遍接受、有相对较长时间估值数据的4个指数属性如下：
从指数的属性来看，中证2000指数的总市值、成交量、换手率数据与北证50指数是最接近的；而从成分股选择上，小盘成长指数的选股逻辑与当前“资金为主、题材为辅、少看业绩、无视价值”的北交所比较相似，同时成分股数量也接近。而从走势上来看，小盘成长指数与北证50、北证全A也最相似。
因此总体来看，小盘成长指数为现阶段与北证50拟合度最高的沪深综合指数，可用于类比，判断北交所整体估值水平。此外，北研君多次强调当前北交所处于牛市周期，整体资金情绪和个股估值都较高，如果未来行情有所降温，北证50指数可能会向中证2000趋同，投资者可以留意一下。
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