今天A股早盘其实岌岌可危，低开迅速低走，一旦没有遏制住下跌的势头，极其容易引发踩踏。

当下，我们不得不再次重视起杠杆资金潜在的风险。杠杆资金目前继续维持在1.9万亿以上的水平，超过了去年12月份的高点。而且近段时间成交量持续低迷的情况下，还维持在高位。

实际上个股的赚钱效应最近极差，仅有五连板的尤夫股份和四连板的中毅达，没有高度，没有连板效应。不少当天涨停，隔天直接核按钮跌停，极大的挫伤人气。此时杠杆资金继续维持高位的情况下，说明不少资金被套，一旦市场再次陷入持续调整，势必会引发杠杆资金的强平风险。

如果你仔细观察，会发现本周沪指三次冲击3400点，包括今天，都是由券商带动。

而且每次都是冲高回落，这说明什么？市场的人气涣散，此时多头尝试拉动券商，但是资金没有跟随，别看今天小幅放量366亿，也掩盖不了多头的乏力。

盘后，川普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%的关税，相关措施将于4月2日生效。川普表示，汽车关税将会是永久的。

尽管，我们生产的汽车几乎很少销往美国。但是由此可以看出川普以关税为由推动制造业回流的决心。4月2日即将到来，对于市场来说会是一个极大的考验。

近期美元悄然走强，人民币汇率再次承压，回到了7.27。别看人外资继续唱多中国，要看人家怎么做。人民币最近承压就是最好的证明。

美股昨晚再次下跌。原因是支付宝最近新推出的大模型，有一堆国产GPU卡就实现了英伟达卡才能完成的训练。虽然这些卡算力不及英伟达，但是也完成了用较少算力就可以达到智能化的程度。进一步瓦解了英伟达唯一性的地位。

总之，今天A股早盘一度面临岌岌可危的境地，一旦指数进一步走低会再次引发杠杆资金的强平风险。而盘中的反拉收红并不足以说明什么，个股的赚钱效应极差。市场都需要等待4月2日靴子落地之后才会抉择。

来看一下深指的15分钟

深指今天早盘再次出现新低，15分钟级别连续形成底部结构，30分钟目前属于底部钝化。不过今天的反弹质量一般，量能也好速度也好都不满足反转15分钟级别下跌趋势的可能。观点维持不变，我们需要看到更大级别30分钟或者60分钟，甚至120分钟级别的底部结构形成才会考虑真正的调整见底。现阶段我们要做好的仍旧是防守，而不是进攻。该减仓减仓，该对冲对冲。