【市 场 综 述】
A股三大指数集体上涨。截止收盘，沪指涨0.15%，收报3373.75点；深证成指涨0.23%，收报10668.10点；创业板指涨0.24%，收报2145.10点。行业板块方面，医药生物、医疗设备与服务、半导体板块相对表现较好；消费者服务、有色金属、钢铁板块表现相对较弱。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税
当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。此外，25%关税的措施将适用于进口乘用车和轻型卡车，关键汽车零部件（发动机、变速箱、动力总成部件及电气组件）也会被征税。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普长期以来一直声称，美国汽车在国外市场受到不公平待遇，比如，欧盟对汽车进口征收10%关税，是美国乘用车关税的四倍。据报道，新关税将在现有征税基础上加征，政府预计这些关税每年将为美国带来1000亿美元的新增收入。墨西哥和加拿大、欧盟和日本这些传统美国盟友，都将受到汽车关税的重击。当天，加拿大总理卡尼表示，加拿大将很快对美国新加征的汽车关税作出反应，并可能采取报复性关税。特朗普当天还称，美国将会对木材和药物征收关税。（券商中国）
点评：
特朗普关税政策进一步扩围，不过我国对美汽车出口较少，受到的影响相对有限。
2.浙江省委书记谈支持民营经济有关举措
3月27日出版的《人民日报》刊登对浙江省委书记的采访，谈如何进一步激发民营经济活力。为推动民营经济高质量发展，浙江重点是打好三套组合拳。一是政策组合拳。深入实施《浙江省促进民营经济高质量发展若干措施》，落细落地招投标“七个不准”，“三个70%”要素保障机制等举措，优化实施“8+4”经济政策包，推动惠企政策直达快享、应享尽享。今年将为各类经营主体减负2500亿元以上，新增无还本续贷4000亿元左右。二是工作组合拳。大力支持和引导民营企业践行新发展理念，大力支持和引导民营经济人士弘扬企业家精神。支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作，强力推进“千项万亿”重大项目建设，常态化向民营企业推介“三张项目清单”，激发民营企业投资活力。三是服务组合拳。围绕“服务最优、成本最低、效率最高”，全力打造更优营商环境。坚持。（券商中国）
点评：
浙江省委书记就支持民营经济发声，地方政府正密集部署支持民营经济的政策举措。
【市 场 观 点】
A股三大指数集体上涨。行业板块方面，医药生物、医疗设备与服务、半导体板块相对表现较好；消费者服务、有色金属、钢铁板块表现相对较弱。消息面上，当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。此外，25%关税的措施将适用于进口乘用车和轻型卡车，关键汽车零部件（发动机、变速箱、动力总成部件及电气组件）也会被征税。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。 3月27日出版的《人民日报》刊登对浙江省委书记的采访，谈如何进一步激发民营经济活力。为推动民营经济高质量发展，浙江重点是打好三套组合拳。深入实施《浙江省促进民营经济高质量发展若干措施》，落细落地招投标“七个不准”，“三个70%”要素保障机制等举措，优化实施“8+4”经济政策包，推动惠企政策直达快享、应享尽享。
配置上，在行业层面，1）科技领域建议关注国产算力、端侧AI、锂电、军工、港股互联网和港股创新药，特别是Q2迎来密集新品发布催化的端侧AI。2）综合考虑2025年以来涨跌幅和过去1个月涨跌幅，当前仍相对滞涨的板块主要集中在新能源、红利低波、金融地产，结合短期政策预期催化，建议更多关注其中新能源（储能、逆变器）等相对滞涨品种。3）供给端出清领域建议关注铝、钢铁和面板，消费领域建议关注线下新零售。4）从一季报视角来看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。
【投 资 风 向】
端侧AI或是最可能产生新催化并带动行情的方向
当科技板块在整体回调之后，需要寻找一个覆盖面足够广、带动力足够强的主题方向，以开启新一轮行情。其中，作为A股AI独占资产之一的端侧AI是最可能带动行情的方向，后续端侧AI产品推陈出新对市场预期或有明显提振作用。
4月初或将迎来外部风险的集中落地
一是特朗普在就职后签署了《美国优先贸易政策备忘录》，指示联邦机构对贸易政策展开深入研究，并全面评估美国与其他国家的贸易关系，相关结论将在4月1日发布。二是特朗普在3月4日国会联席会议上发表讲话时，重申对等关税预计在2025年4月2日正式落地，且将首先研究“贸易顺差最大、关税率最高的国家”。
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