关于二拍中止的解读

$奥瑞德(SH600666)$   

这条在现实中是无法执行，谁也不会拍下股份1元回购注销或无偿捐赠给上市公司。

这条是可以执行，谁拍下谁就承担1.15元/股业绩补偿义务，但是这条款又与第四条回购注销股份安排存在冲突，给受买人带来法律解释风险。如果上市公司坚持1元回购注销，受买人利益受损，如果执行需上市公司出具明确现金补偿业绩补偿义务后，法拍的股票解除限售。

这条对1元回购注销的描述与哈中院判决结果采用现金补偿存在歧义，如果上市公司坚持1元回购注销，那法拍的股票价值就是1元，谁还会参与法拍。

这条约束了上市公司，从上市公司的角度是不能随意变更业绩补偿方案的，只有通过董事会决议，全体股东大会表决通过才能变更业绩补偿方案。

现在是法拍解决不了三角债，需要上市公司变更业绩补偿方案才能进行法拍，简单的说如果按1元回购褚左二人股票回购后注销，解决不了轮候冻结债权人的利益问题。

如果按法拍后现金1.15元/股执行业绩补偿的话，补偿的4亿元在二级市场无法完全回购到褚左二人的股票，（现价2.88元）无法保证中小投资者利益，如果执行必须走合规流程。

上市公司无法主动变更业绩补偿方案，只有在法院提出问题时才能被动变更业绩补偿方案这个条件，所以中止是正常操作。毕竟法院判决的1.15元/股，二级市场市价是2.88元存在大幅差价，如果主动变更涉嫌损害了中小投资者利益，只能被动走程序。

一拍没有人报名，就不会触发这个问题，二拍有人报名了，报价了，所以问题就被提出来了，通俗的说，这就是挤疖子，不挤就不解决问题。