旗下医院涉诉需赔偿还款致创新医疗下修业绩， 连续亏损六年叠加股东组团减持引起股价大跌
《中国科技投资》张婷 何梓嫣
3月23日晚，创新医疗（002173.SZ）发布《关于持股5%以上股东、董事、高管减持股份的预披露公告》（下称“《公告》”）称，股东上海洸焕科技有限公司（下称“上海洸焕”）、董事阮光寅、总裁代行财务总监马建建计划减持公司股份，减持比例分别不超过公司总股本的3%、0.1089%和0.1791%。受上述消息影响，3月24日，创新医疗股价开盘即跌停，收盘跌幅达9.97%。
公开资料显示，创新医疗的前身是千足珍珠，主要从事珍珠养殖和加工业务。2018年末，创新医疗完成对珍珠业务的剥离，全面向医疗服务行业转型。2019年以来，创新医疗持续亏损，五年累计亏损超16亿元。而在不久前，创新医疗发布业绩下修公告，预计2024年业绩亏损扩大至8500万元至1亿元， 理由是旗下公司齐齐哈尔建华医院有限责任公司（下称“建华医院”）与深圳前海卓越融资租赁有限公司（下称“前海卓越”）的债权人利益责任纠纷案，法院终审判决建华医院需还款3500万元。
股东组团减持波及股价
《公告》显示，股东上海洸焕、董事阮光寅、总裁代行财务总监马建建计划以集中竞价交易、大宗交易方式，分别减持公司股份数量不超过1323.85万股、48.02万股、79万股，减持比例分别不超过公司总股本的3%、0.1089%和0.1791%，减持理由为企业或个人资金需求。
《公告》发布次交易日，创新医疗股价出现跌停，收盘价为10.65元/股，跌幅达9.97%。记者注意到，在2024年9月24日前，创新医疗股价维持在5-6.5元区间，而截至《公告》发布前，由于政策利好和投资脑机业务等因素，创新医疗股价已翻了一倍。创新医疗的股吧内有投资者对股东组团减持事宜表示不满，质疑公司股东不看好公司未来发展前景，且有高位套现的嫌疑。
近年来，监管部门进一步推动资本市场高质量发展，强化分红监管。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新国九条），明确要强化上市公司现金分红监管，并提出对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。
自2019年以来，创新医疗未实施过相关分红，自身业绩亦不容乐观，已连续六年亏损。2019-2023年，创新医疗分别实现净利润为-11.5亿元、-3.15亿元、-1.03亿元、-0.73亿元、-0.34亿元，合计亏损16.75亿元。2024年，创新医疗仍未扭亏，预计亏损8500万元至1亿元，这亦意味着其六年亏损将超过17亿元。
由于连续亏损，2025年1月，曾有投资者在互动平台询问创新医疗是否存在被ST的风险，公司回复称，依据新规不存在触及ST风险的情形。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》，上市公司最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，就会被交易所实施其他风险警示。此外，根据创新医疗2024业绩预告，其预计营收为8-8.3亿元，高于财务类强制退市营业收入低于3亿元的标准，亦不涉及退市风险警示的适用情形。
虽然创新医疗暂无被ST风险，若始终无法扭转长期亏损的局面，或难让投资者保持信心。
值得一提的是，与公司业绩多年亏损相比，计划减持股份的马建建，其薪酬却在持续上涨。财报显示，2019-2023年，马建建的税前薪酬分别为117.06万元、136.56万元、163.62万元、167.16万元、187.96万元。
3月25日，创新医疗再次开盘跌停，当日收盘价为9.59元/股，跌幅达9.95%。
旗下建华医院拖累业绩
2016年2月，创新医疗完成重大资产重组，新增三家子公司建华医院、海宁康华医院有限公司、江苏福恬康复医院有限公司，主营业务从珍珠业务拓展到医疗服务行业。除上述三家医院外，建华医院在2018年完成对齐齐哈尔明珠医院有限责任公司（下称“明珠医院”）的控股，明珠医院成为创新医疗的孙公司。截至目前，创新医疗拥有四家医疗机构。
2019年开始，建华医院陷入持续亏损，当年实现营业收入5.64亿元，同比下降13.98%；实现净利润-2.65亿元，相较2018年同比下降356.84%，2020年亏损1.93亿元。2021-2023年，建华医院公司扣非净利润分别为-5069.57万元、-5482.39万元和-1347.45万元。建华医院连年亏损亦拖累了创新医疗的业绩，2024年半年报显示，创新医疗收购建华医院已形成并计提了6.29亿元的商誉。
除了经营层面的业绩亏损，建华医院在合规管理方面的瑕疵和相关诉讼纠纷亦影响着创新医疗的利润。
根据2023年年报披露，建华医院与前海卓越有关损害公司债权人利益责任纠纷一案，主要涉诉事实为建华医院前董事长梁喜才于2017年以“齐齐哈尔建华医院”的名义，与前海卓越和斯凯瑞博国际医疗科技（北京）有限公司（下称“斯凯瑞博”）签署了《三方合作协议》，对斯凯瑞博以其与齐齐哈尔建华医院签署《设备销售合同》而产生的所谓“应收账款债权”为标的，向前海卓越申请商业保理服务的事项进行了确认。后斯凯瑞博在保理融资期限到期后违约，前海卓越依据深圳国际仲裁院作出的裁决，申请对齐齐哈尔建华医院强制执行未果。前海卓越以齐齐哈尔建华医院和建华医院存在人格混同的情况，起诉建华医院，要求建华医院对齐齐哈尔建华医院的债务承担责任。
2025年2月，创新医疗发布业绩下修公告称，依据终审判决，建华医院需承担还款责任约3500万元，因此创新医疗须确认营业外支出3500万元左右，同时相应减少归属于上市公司股东的净利润。进行相关调整之后，创新医疗2024年度的营业收入为8-8.3亿元，净利润预计亏损由原来亏损5000-6500万元扩大至亏损8500万元至1亿元，同比下降147.90%至191.65%；扣非后的净利润预计亏损6700万元至5200万元，比上年同期下降85.70%至139.26%。
2024年12月，建华医院就曾因违反诊疗规范，包括过度诊疗、重复收费等行为，被齐齐哈尔医保局责令改正并退回损失的医保基金321.28万元，并处造成损失金额一倍的罚款。受上述处罚影响，创新医疗2024年净利润因此预计减少了642.6万元。
此外，建华医院下属的明珠医院亦在2024年9月受到行政处罚，其涉嫌存在违反诊疗规范过度诊疗、过度检查等问题，违反了《医疗保障基金使用监督管理条例》相关规定，龙江县医保局对其予以处罚，责令其退回损失的医保基金并处造成医保基金损失金额1.25倍的罚款约25.42万元。
值得一提的是，2024年以来，脑机接口被列入2024年政府工作报告的未来产业代表之一，工信部等多部门亦发文支持大力发展人形机器人、脑机接口、6G等产业。创新医疗于2021年初参与投资设立了博灵脑机（杭州）科技有限公司（下称“博灵脑机”），投资脑机业务亦给创新医疗带来了极高的关注。根据创新医疗在投资者互动平台的回复显示，2024年，经过不断地优化改进，博灵脑机针对偏瘫患者居家使用的上肢运动功能辅助与增强系统目前已进入生产样机阶段。博灵脑机除因与科研机构合作而销售少量产品外，其产品尚未正式上市，所以并未产生具有市场意义的销售收入。投资脑机业务能否助力创新医疗企业走出业绩低谷，仍待时间验证。
记者就股东减持、经营业绩和市值管理等问题致函创新医疗，截至发稿，尚未收到回复。
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