$*ST鹏博(SH600804)$ $*ST富润(SH600070)$ $*ST旭蓝(SZ000040)$ 2025年3月27日，*ST鹏博（600804.SH）公告称，青岛市中级人民法院裁定不予受理债权人海之盈提出的破产重整及预重整申请。这一结果不仅终结了市场对重整的预期，更将公司推向退市悬崖边缘。
法院不予受理重整申请的核心原因在于：申请人未提交上市公司重整可行性报告及地方政府维稳预案，且无法证明公司具备重整条件。这暴露出*ST鹏博在重整程序中的重大疏漏，也反映出其债务结构复杂、资产质量堪忧的现状。尽管公司自2024年11月启动预重整并引入中金公司作为财务顾问，但因实控人资金占用、违规担保等历史遗留问题未彻底解决，叠加证监会立案调查的持续影响，重整进展始终停滞。
法院驳回重整申请后，若债权人后续提起破产清算，公司资产可能被强制处置，股东权益或将归零。目前控股股东股权已冻结，司法处置风险高悬。
2024年预亏7.75亿元，资产负债率高达94.08%，流动负债34.74亿元远超货币资金（2.3亿元），审计机构或对其持续经营能力无法表示意见。
公司还因隐匿重大诉讼（如光大银行2.83亿元诉讼案）被上交所监管，若查实信披违规，可能触发“规范类退市”。
公司实控人已归还4800万元占用资金并解除16.4亿元违规担保，但审计机构对整改彻底性存疑，且函证程序受阻（2023年仍有128份函证未回函），可能影响审计结论。
*ST鹏博正站在退市边缘，短期依赖重整进展，长期需验证业务转型成效。投资者需密切关注4月30日年报披露。
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