万亿成交难掩疲态：芯片化工领涨，成交量能否破局？

市场周四又是接近平盘收场，不得不说最近一周的走势真的是太稳了，每每你觉得市场不行了，总能力王狂澜给拉起来，但是这样的稳定又能维持多久呢？

早盘市场低开低走往下打的时候，确实是给人一种恐慌的情绪，但是随后市场就被拉了起来，这一波拉升的幅度还是蛮大的，应该说是最近几天波动最大的一次，当你觉得市场又行了的时候，结果就是冲高回落的套人行情。

市场这样走也不奇怪，毕竟目前步入成交量极度萎缩的阴面，三市场成交1.22万亿相较于前一天放量366亿，总算是结束了持续的缩量，但整体的量能依旧是低于比较活跃的均值1.5万亿，所以市场的交投仍然还是不活跃的，大家依旧缺乏信心。

总而言之，成交量代表市场的投资热情，成交量一直起不来，市场肯定也难言有什么大行情，更多的还是突发消息形成的热点炒作，但这种又很难出现持续的超预期，更何况四月份还是年报密集披露的时候，这里面会有很多雷，所以这里只能多耐心等待。

不过可以关注成交量会不会开始逐步的放量，毕竟今天是结束了缩量，能否延续还是要观察的，如果一直开始放量，那就说明投资热情也在恢复，自然后面的操作价值也会逐步体现，但这是后话，首先观察一段时间再说。

板块方面

领涨的方向以光刻机为主，消息面上，3 月 26 日，SEMICON China 2025 在上海开幕。新凯来首次公开亮相，在 SEMICON China 2025 上大放异彩。新凯来同时发布多款产品，覆盖半导体制造全流程引发了市场的无限遐想。

因此整个芯片半导体都迎来了上涨，这个方向确实是非常性感的一个方向，也很容易产生预期，但是普遍的估值没法看，尤其很多都已经上涨一波过了，再往后能预期的空间其实也比较有限了。

其次就是化工相关的板块和创新药的强势，前者是因为关税的问题和涨价的预期主导的上涨。而后者在政策上，支付体系与定价机制利好频出；企业层面，多家港股药企业绩飘红，恒瑞等推进国际合作；行业上，AI赋能研发，部分药企临床数据披露可期。加之医药板块前期估值低，港股流动性改善，南向资金与投融资回暖带来资金支持，多因素共振促使板块上扬。

最后就是领跌的方向，都是前期突发消息的热点，其实这也正常，突发消息形成的上涨很难具有持续性，除非是这个消息非常超预期，尤其还是能实现商业化落地的，否则就很难延续上涨。

应对策略

市场跌破3400点这一重要关口已然说明市场已经走弱，但是由于顶层的想法是稳定，所以市场分化也比较厉害，属于个股调整指数稳定的阶段，只要成交量没有出现持续的温和放量，并且恢复1.5万亿的均值，市场都是缺乏活跃性，一定要小心的。

另外4月也是年报密集披露的时候，这里面会有很多的雷，历史上通常都不怎么好，基于此，这里只能是多耐心等待，等待量能恢复、等待持续温和放量、等待新的热点出现，等待超预期的事件发生，否则市场很大概率是阴跌。

当然，也不必过于担心，市场涨了这么久调整一下也正常，由于上半年会有保险类权益资金入市，所以这里必然不会深跌，但是前期的热门题材肯定要谨慎对待。

短长期方向：光伏、电力、电池智能驾驶、食品饮料、小金属、机器人产业链、房地产、算力、自由现金流向好、高股息、高分红、还兼具成长性

 （不盲目追高，警惕高股息变低股息的品种，等待回调企稳介入）

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