近期产业内话题讨论度聚焦于数据中心能耗指标，市场关注能评缩紧后(尤其京津冀)对 AIDC影响如何，我们认为，参考上一轮IDC发展逻辑，叠加发改委提出25年打好能耗双控收官战，收紧能耗指标其实是从始至终的话题，一旦收紧，存量和增量AIDC均有所受益。

产业逻辑重构:供给收缩与需求外溢双主线共振

供给“硬约束”:京津冀作为算力枢纽核心承载地和政策中心，一旦能耗指标停发，直接锁死新增产能，存量机柜议价能力有望逐步提升。

环京+西部迎来算力“新红利”:地理位置上环京周边，天津内蒙有望最直接承接外溢需求，已经布局两地数据中心的厂商核心受益;政策引导东数西训，具备区位及绿电优势的厂商有望同步承接。

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