KVB plus发现2025 年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）于周四明确指出，关税在短期内推高通胀这一现象 “不可避免”。她强调，维持当前利率水平更长时间不失为合适选择。虽然关税引发的通胀或许具有暂时性，但柯林斯警告称，价格压力存在持续升温的风险。
在波士顿举行的炉边谈话期间，柯林斯指出，有两大渠道需要密切关注关税对通胀的影响。她表示：“进口价格往往会快速反映关税变化，而成本向消费者传导的程度则更具不确定性。” 目前基准预测显示，通胀压力可能短暂出现后便重回下行轨道，然而柯林斯同时提到，“实现这一目标所需的时间可能比此前预期的要长”。
作为今年拥有货币政策投票权的联储官员，柯林斯着重强调：“风险确实是存在的，根据事态的发展，通胀有可能更持久，且升幅更大。” 上周，美联储连续第二次维持利率不变，决策层认为当下的利率水平足以应对特朗普政府贸易与移民政策给经济带来的影响。
柯林斯特别指出，经历了近年来的高通胀后，美国民众对价格波动的反应可能与传统经济模型预测有所不同。她透露，数据显示消费者正采取 “观望” 态度，需求因信心恶化而下滑是 “极有可能发生的场景”。尽管经济基本面依旧稳健，但美联储最新预测已下调今年经济增长预期，同时上调了通胀与失业率预估。
对于通胀预期的锚定问题，柯林斯称将 “严肃对待” 关税及其他经济体报复性措施可能引发的广泛影响。尽管鲍威尔与其他官员多次强调长期通胀预期保持稳定，但密歇根大学调查显示，未来 5 - 10 年通胀预期已跃升至逾 30 年高位。圣路易斯联储主席穆塞勒姆周三也曾警告，决策者不应假定关税的通胀效应完全是短暂的。
此外，里士满联储主席巴尔金周四表示，美联储当前 “适度限制性” 的货币政策，恰好适合应对美国政府政策异常不确定性与快速变化的局面。尽管他并未直接评论特朗普周三宣布的 25% 汽车关税影响，但他承认新一轮关税有可能推升通胀超预期，当然这种影响也可能被即将出台的税收和监管政策所抵消。
巴尔金表示：“在近期高通胀的背景下，可以想象这对物价的影响更大，但没有人确切知道关税税率最终会定在什么水平，也没人知道受影响的国家、企业和消费者将如何回应。”
巴尔金指出：“新政府的政策已成为‘舞台中心’，其推进速度之快，使得企业与消费者难以判断利弊。” 尽管关税、移民与税收改革方向逐渐明晰，但净效应仍悬而未决，这种不确定性正迫使市场参与者收缩开支与投资计划。
巴尔金强调：“信心至关重要，消费者与企业进行支出与投资需要一定程度的信心，信贷与股市为这些投资融资需要稳定性。目前来看，由不确定性驱动的信心下滑可能抑制需求。”
他以浓雾来比喻当前形势：“这不是日常‘预测困难’级别的薄雾，而是‘能见度为零、需靠边停车打开双闪’的致命浓雾。我们正等待迷雾消散。鉴于劳动力市场依然强劲且通胀高于目标，维持适度限制性立场是明智之举。倘若形势发生变化，我们也已做好调整的准备。”
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