招行年报，可能是未来十年最好的一年

来源：科技金融在线

“ 招商银行公布了2024年年报，业绩与分红不如预期，股价大跌，特别是利息净收入与手续费和佣金净收入继续下跌。不过，这或许是未来10年，招行年报最好的一年。”

作为商业银行的优等生，招商银行公布了2024年年报，营业收入3374.88亿，下降0.48%，归属于股东净利润1483.91亿，增长1.22%。

两项数据近似于原地踏步。

不良贷款率0.95%，与2023年持平。拨备覆盖率411.98%，比2023年下降了25.72个百分点。

所以，招行的利润之所以能够为正，是拨备这个蓄水池下调的结果。

而净利息收入2112.77亿，下降了1.58%；手续费及佣金净收入720.94亿，大跌14.28%。

这两项都是银行的核心收入，都连续两年下跌。

财报公布后股价大跌5.39%，很多人认为招行业绩不如预期，其实这可能是未来十年，招行最好的年报了。

零售金融疲软零售金融税前净利润下跌9.28%

2017年，招商银行零售金融业务收入超过对公业务，之后两者之间的差距越来越大，零售占比不断提高。

2024年零售金融业务收入1968.35亿，增长1.29%，对公金融业务收入1355.11亿，增长0.64%。而零售金融税前净利润906.44亿，下跌了9.28%，而对公业务税前净利润20.33%。

零售贷款不良率攀升

到2024年底，零售贷款余额3.64万亿，增长了5.81%，零售贷款平均收益率4.58%，下降了0.44个百分点，平均成本率1.44%，增长了0.02个百分点。零售净利息收入1453.18亿元，同比增长8.64%。

零售关注贷款（不含信用卡）余额243.27亿元，关注贷款率0.92%，较上年末上升0.21个百分点 ；零售不良贷款（不含信用卡）余额184.28亿元，不良贷款率0.70%，较上年末上升0.12个百分点。

这几年，招商银行零售贷款不良率与关注率都在不断上升，2021年零售贷款不良率0.49%，零售贷款关注率为0.35%。

财富管理手续费及佣金收入下降22.70%

非利息净收入1262.11亿元，同比增长1.41%。但是净手续费及佣金收入720.94亿元，同比下降14.28%。其中，财富管理手续费及佣金收入220.05亿元，同比下降22.70%。

财富管理手续费及佣金收入中，代销理财收入78.56亿元，同比增长44.84%，主要是代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动 ；代理保险收入64.25亿元，同比下降52.71%，主要是受银保渠道降费影响 ；代理基金收入41.65亿元，同比下降19.58%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模下降影响 ；代理信托计划收入21.25亿元，同比下降33.72%，主要是代理信托规模下降 ；代理证券交易收入11.08亿元，同比增长51.57%，主要受香港资本市场客户证券交易需求提升影响。

非利息净收入增长主要是靠投资收益，从2023年的221.76亿增长到了298.8亿，增幅34.74%。

个人定期存款继续双位数增长

零售客户2.1亿户（含借记卡和信用卡客户），同比增长6.60%，其中，金葵花及以上客户523.57万户，同比增长12.82%。私人银行客户16.91万户，同比增长13.61%。

管理零售客户总资产(AUM)余额14.93万亿元，同比增长12.05%。零售客户存款余额3.83万亿元，同比增长15.43%。

零售存款中，定期存款2.05万亿增长了23.27%，活期存款1.98万亿，增长8.23%。这已经是定期存款连续四年双位数增长。

招商银行副行彭家文指出，定期存款占比一直在上升是这几年以来一直在延续的趋势，现在还不敢得出结论，定期化的趋势出现了拐点。

2025年将首次中期分红

招商银行拟将归属于该行普通股股东的净利润人民币1428.1亿元，以35.32%的分红比例进行现金分红，拟派发现金红利约为人民币504.4亿元（含税），每股派发现金红利人民币2.000元（含税）。

这个分红水平，在银行当中，已经是一个相当高的水平。不过，这可能并不符合相当一部分投资者的期待。

招商银行的股价从2023年末的26.24元涨到了前些天的46.1元，最新收盘价43.26元。股价上涨超过7成，业绩没啥增长，股息率瞬间拉低到了4.62%。

对一只价值股来说，这种影响还是非常明显的。

去年，已有包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、中信银行、民生银行、平安银行、华夏银行、南京银行、上海农商银行等在内的多家银行积极响应，进行了2024年中期分红。

今年，招商银行也跟进了这一步伐，加入中期分红的大军。

在披露2024年的年度利润分配方案的同日，该行董事会决议通过了《关于2025年度中期利润分配计划的议案》，《议案》称，2025年度中期利润分配现金分红金额占2025年半年度归属于本行普通股股东净利润的比例为35%。分红时间为2026年1月至2月之间，具体现金分红日期及股权登记日由董事会另行公告。

招行不愿意提高分红比例，说到底，还是为了将来可能持续的经济下行，以及净息差继续下降做准备。