真灼 3 月 28日讯，洲际船务集团控股有限公司（02409.HK）于昨日公布截至2024年12月31日止经审核之全年业绩。
业绩回顾
2024年，全球航运市场在地缘政治动盪与运营环境恶化的双重压力下维持逆势增长。尽管下半年需求趋缓，全年运费表现依然强劲，其中波罗的海乾散货指数（BDI）全年均值同比上升27.3%；波罗的海成品油运输指数（BCTI）全年均值亦同比增长2.1%。在此背景下，集团透过优化船队组合，更新船队运力，更积极佈局油轮及化学品船市场，以多元化船队成功锁定更高租金。以上因素带动下，集团总收入由2023年的259.0百万美元同比增加8.9%至282.1百万美元。
受惠于航运费率均值上升、高毛利的控制船队收入贡献有所增加、高毛利的船舶管理服务收入贡献有所增加，以及折旧、船员工资等固定营业成本随著收入增加而享有更大规模效应，毛利率由2023年的15.5%增加至22.8%，带动毛利同比增加60.5%至64.4百万美元（2023年：40.1百万美元）。此外，集团密切关注不同船型的船舶投资和买卖机会，年内完成出售10艘船舶，产生资产出售收益（扣除税项及开支后）约46.0百万美元，及应佔联营公司溢利约5.6百万美元。综合上述因素，年内溢利由2023年的22.0百万美元同比增加239.7%至74.8百万美元。公司股东应佔溢利亦从2023年的21.2百万美元，同比增加231.6%至约70.3百万美元。
船舶管理服务 – 佔整体收入27.2%
集团致力为船东、融资租赁公司、造船厂、乾散货贸易商，及航运及物流公司提供覆盖全生命週期、量身定制的船舶管理及增值服务，当中包括船舶的技术管理、船员派遣、商务服务、船舶买卖方面的支持、船舶保险以及融资协助等。船舶管理合约服务期一般介乎1至15年，有关协议通常在各服务期结束时可续期，而集团一般按包乾制或管理费方式收取管理费。
以截至2024年年底的综合管理船舶数量计算，集团已连续两年荣登劳氏日报全球十大船舶管理企业及管理者榜单，为榜单中唯一一家上市公司及首家中资企业。凭藉其卓越管理能力，集团年内顺利接管3艘LNG双燃料汽车船，更在卡达多哈顺利接管一艘达79,000方超大型液化气船。此外，由集团负责监造的77,000 dwt多用途纸浆船亦于年内如期交付并投入运营。
年内，受惠于在管船舶数量增加，特别是按包乾制收取管理费的在管船舶数量增加，分部收入同比增长50.4%至76.8百万美元（2023年：51.1百万美元）。叠加包乾管理船舶增加导致的利润提升，除所得税前溢利同比增加89.0%至9.4百万美元（2023年：5.0百万美元），分部利润率达12.3%（2023年：9.8%）。
航运服务分部 – 佔整体收入72.8%
集团透过其控制或租入的船舶，为商品所有者、贸易商及航运服务公司提供航运服务。集团的船队主要由乾散货船组成，可运输所有主要类型的乾散货，包括煤炭、粮食、钢材、原木、水泥、化肥以及铁矿石；集团亦透过其油轮及化学品船，分别运输燃油及石化产品等。
截至2024年12月31日，集团及合营公司之控制船队由26艘船舶组成，综合运力达1.23百万dwt。随著船队持续置换，平均船龄亦由2023年的7.0年进一步下降至6.0年。基于灵活性考量，集团年内另订立约120项租入协议，综合运力为约0.58百万dwt。
由于年内出售船舶导致船队规模有轻微下降，在全球贸易量回升，BDI、BCTI指数均值同比上升的情况下，分部收入由2023年的208.0百万美元，同比减少1.3%至205.3百万美元。其中，控制船舶收入由2023年的107.4同比增加11.7%至120.0百万美元，租入船舶收入则由2023年的100.6百万美元，同比减少15.1%至85.4百万美元。毛利而言，分部毛利为49.3百万美元（2023年：30.4百万美元），同比增加62.2%。其中，控制船舶毛利由2023年的31.5百万美元，同比增加49.2%至47.1百万美元，毛利率达39.2%（2023年：29.4%）；租入船舶毛利为2.3百万美元（2023年：毛损1.1百万美元），同比增加301.6%，毛利率为2.7%（2023年：毛损率1.1%）。综合以上因素，分部除所得税前溢利同比增加292.1%至68.1百万美元（2023年：17.4百万美元），分部利润率达33.2%（2023年：8.4%）。
积极拓展船队规模，把握船舶置换机会
集团积极善用国际资本力量，以轻重资产并重的方式扩充控制船队规模。随著年内接收2艘新船，加上光租1艘以及投资5艘，综合运力已达到1.23百万dwt。新增船舶亦开启了船舶置换的机会，集团年内合共出售10艘自有及投资船舶，自有船舶产生资产出售收益（扣除税项及开支后）约46.0百万美元及应佔联营公司溢利约5.6百万美元。透过恆常的船舶资产投资及运营活动，集团得以在稳定的业务基础上产生额外财务收益。
为应对航运环保政策升级，集团也加快船队结构优化，平均船龄由2023年的7.0岁进一步降至6.0岁。集团预计，年轻船队将在欧盟新环保框架下展现出多重优势，不但能通过低燃料消耗与数字化管理享有更低的运营成本，同时将在碳税、绿色航运融资、欧盟港口费减免等方面也将具有先发优势。
展望
展望2025年，集团将继续扩大船队规模，以运力增长支持长远收益表现。随著船队规模持续扩张，集团亦将致力把握行业週期性特点，在市场高位时变现资产价值，进一步提升集团的资产回报。
截至2024年12月31日，集团自有及光租的在建船舶达20艘，通过合资公司下单的在建船舶达18艘，两者合计共38艘，预计将于2025至2027陆续交付。叠加2025年初集团所收购的7艘3,800 dwt多用途乾货船，以及透过光租取得的1艘散货船及2艘化学品船，预期在接收所有船舶后，综合运力将额外增加1,215,251 dwt，为现有运力的98.5%。
新船购入也开拓了旧船置换的机会。报告期后，集团也持续推行船舶置换计划，以优化船队规模及改善资金流动性。其中，集团已于2025年1月及2月分别出售1艘13,500 dwt的杂货船及1艘24,576 dwt的油化船，预期为稳定的业务基础带来进一步增长动力。
洲际船务集团控股有限公司董事会主席及执行董事郭金魁表示：“展望2025年，航运市场将面临诸多不确定性，我们将密切关注市场变化，灵活调整业务策略，并持续扩充船队规模及优化船型组合，以分散市场风险。同时，我们将持续推行船舶置换计划，藉此进一步提升船队运营效益，确保我们在市场变化中保持竞争优势。网点上，我们将继续完善全球业务布局及服务能力。继早前于德国设立办公室后，2025年我们计划在美国休斯顿、中东迪拜设立新办公室，以强化区域市场渗透。我们亦将加强成本控制，通过设立船员派遣中心及物资采购中心，实现集中采购及资源整合，进一步降低管理成本并提升规模效应。透过多管齐下的发展战略，我们深信未来可以更高的运营效率及更大的业务规模，为股东及其他持份者创造更高价值。”
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