虽有智慧，不如乘势！
这是出自《孟子》的一句话，说的是，即便拥有过人智慧，也比不上准确把握时代趋势的重要性。
从当下来看，新能源汽车就是时代发展的必然趋势。
2025年2月，国内新能源汽车销量达到89.2万辆，同比增长高达87.1%，依然保持着较高的增速。新能源汽车的快速发展，将带动产业链企业共同受益。
而在汽车产业链中，备受关注的就是华为链和特斯拉链。
在华为链中，伯特利提供线控底盘，华阳集团提供HUD产品，沪光股份提供汽车线束，均胜电子提供智能座舱。
从特斯拉链来看，其产业链主要包括做轻量化底盘的拓普集团，做热管理的三花智控、银轮股份，以及做内饰件的新泉股份等。
其中，新泉股份很值得一提。
2020年5月21日，新泉股份发布公告称，公司已经与特斯拉达成合作意向，获得特斯拉Model Y的内饰定点项目。
新泉股份业务构成并不复杂，主要产品就是汽车内饰件，比如仪表盘、门内护板、立柱护板等。其中，仪表板是公司的核心产品，2023年营收占比达到了66%。
做汽车内饰的公司有很多，仅是国内就有新泉股份、常熟汽饰、华域汽车等上百家公司。
新泉股份凭借两大竞争优势，成功脱颖而出。
第一，成长能力突出。
2020到2023年，新泉股份营收从36.8亿增长到105.72亿，年复合增长率为42.16%；净利润从2.58亿增长到8.06亿，年复合增长率更是高达46.19%。
2024年前三季度，公司依旧保持了不小的业绩增速，当期实现净利润6.86亿，同比增长22.22%，这一增速远远领先于常熟汽饰（0.35%）、华域汽车（-5.63%）等同行业公司。
第二，盈利能力强悍。
针对盈利能力，我们从这两块指标来看：
一个是净资产收益率ROE。
2020到2023年，新泉股份ROE从10.02%大幅跃升至17.83%，提高了约8个百分点。
经过快速增长，公司2023年的ROE水平，甚至能与福耀玻璃（18.63%）、药明康德（18.89%）等优质大白马相媲美。较高的ROE水平，足以体现新泉股份实力的强悍。
另一个是毛利率和净利率。
受原材料价格上涨等因素的影响，2020到2024年前三季度，新泉股份毛利率从23%小幅下降到20.47%。
虽然毛利率有所下降，但是与华域汽车、宁波华翔等同行相比，新泉股份的毛利率仍处于较高水平，这代表着公司强劲的盈利能力。
更为强悍的是，在毛利率下降的同时，公司的净利率却是稳中有升。
具体来说，2020到2024年前三季度，新泉股份净利率从6.98%提高到7.11%。这自然离不开公司出色的费用管控能力。
2020到2024年前三季度，新泉股份期间费用率从14.26%下降到11.81%，推动了净利率提升。
总的来看，新泉股份具备客户、盈利等优势，业绩增长也很稳健。
那么，新泉股份未来还能保持业绩的高增长吗？
大概率可以，主要有三个核心力量推动公司高成长：
1.内饰量价齐升。
从全球汽车内饰市场来看，弗吉亚、延锋汽饰、丰田纺织等海外及合资企业占据了约30%的市场份额，国产替代空间较大。
在国产替代的浪潮下，伴随特斯拉、比亚迪、奇瑞等下游客户的放量，新泉股份有望实现汽车内饰销量的快速增长。
与此同时，随着智能化的加速渗透，座舱内的显示系统、网联系统等部件不断增加，要求汽车内饰件提供智能控制、人机交互、信息娱乐等多种功能。汽车内饰单车价值量也随之水涨船高。
预计2023到2030年，国内汽车内饰单车价值量将从5000元增长到5300元，市场规模有望从1262亿元增长到1500亿元。新泉股份有望受益于行业红利，实现业绩增长。
2.外饰打造第二增长曲线。
汽车外饰，主要包括保险杠、散热器面罩和后视镜等主要部件，以及装饰条、车轮装饰罩、标识等装饰件。
在汽车轻量化的发展趋势下，为了让车身更轻薄，不仅会增加塑料的用量，还会增加对高价值量的碳纤维和轻型功能复合材料的需求。汽车外饰市场规模有望随之扩大。
数据显示，预计2023到2030年，国内汽车外饰市场规模将从1265亿元快速增长至1680亿元。随着市场规模的扩大，汽车外饰件有望成为新泉股份的第二增长曲线。
3.配套建厂，产能释放。
新泉股份产能利用率较高，仪表盘、顶柜、保险杠等产品的产能利用率已经达到了97%，新增产能的需求日益迫切。
目前，公司有两个在建项目，分别布局在上海和常州，预计2025年6月和2026年6月将陆续投产。
新泉股份之所以选址在上海和常州，就是为了与特斯拉、理想等客户配套生产。与客户配套建厂，不仅能够大幅提高产品供应效率和准时交付能力，还能有效降低产品运输成本。
项目达产后，预计新增50万套仪表盘总成、50万套保险杠总成等产品的年产能。随着产能爬坡，公司的业绩有望进一步释放。
最后，总结一下。
新泉股份凭借强悍的盈利能力、优质的客户资源以及突出的成长能力，展现出较强的竞争力。
在新能源汽车快速发展的浪潮下，随着产品扩展和产能释放，公司有望迎来业绩的进一步增长。
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