$广联航空(SZ300900)$   

结合当前市场环境、公司基本面及技术面分析，广联航空（300900）下周（2025年3月31日-4月4日）的股价走势可能呈现震荡偏弱格局，但存在结构性机会。以下从多维度展开分析：

一、核心影响因素分析

1. 业绩承压与财务风险

- 2024年全年预亏：公司2024年度预计亏损2700万至4800万元，主要受科研投入增加、产品结构调整及资产减值影响。尽管前三季度营收增长21.65%，但净利润同比下滑46.52%，显示盈利能力持续弱化。若Q4亏损进一步扩大，可能加剧市场对公司短期业绩的担忧。

- 现金流紧张：2024年三季报显示，公司经营活动现金流净额为-1.84亿元，同比下降410.85%，应收账款和存货分别增长14.43%和82.89%，资金周转压力较大。

2. 技术面关键点位与资金动向

- 压力位与支撑位：截至3月28日，股价报20.40元，较前一日下跌5.07%，收盘价低于短期压力位21.72元。若无法突破该压力位，可能延续回调趋势；下方支撑位参考20元整数关口及2024年12月低点14元。

- 主力资金流出：主力资金连续两日净流出，行业排名36/48，且机构持仓量较2024年二季度减少1069万股，显示短期资金对板块态度谨慎。

3. 行业政策与市场情绪

- 低空经济与航天产业利好：国家航天局明确2025年推进载人航天和月球探测任务，叠加江苏省航空航天产业三年行动计划（2023-2025年）目标产值突破1500亿元，行业长期景气度可期。但政策利好尚未直接转化为公司订单，需观察后续落地情况。

- 市场情绪分化：股吧讨论中，部分投资者对公司前景持悲观态度，认为“东北股票不能碰”，但也有观点关注军工AI和物理AI的发展机遇。机构评级显示，多数机构认为该股长期投资价值一般，近60日无新评级更新。

4. 公司动态与回购支撑

- 收购西安公司股权：3月17日股东大会通过收购广联航空（西安）40%股权，有助于完善西北市场布局，但具体协同效应尚未明确。

- 回购计划：公司调整股份回购价格上限至35元，显示管理层对长期价值的信心，可能对股价形成托底支撑。

二、下周走势情景推演

情景1：震荡调整（概率60%）

- 触发条件：Q4业绩亏损扩大、行业资金持续流出、市场情绪低迷。

- 走势特征：股价围绕20-21元区间波动，若跌破20元支撑位，可能下探18元。

- 操作建议：短期投资者可逢高减仓，关注20元支撑位的有效性。

情景2：超跌反弹（概率30%）

- 触发条件：3月PMI数据超预期、行业政策利好发酵、回购资金入场。

- 走势特征：股价反弹至21.72元压力位附近，若放量突破，可能开启短期上涨行情。

- 操作建议：激进投资者可在20元附近轻仓试错，突破压力位后加仓。

情景3：横盘整理（概率10%）

- 触发条件：市场观望情绪浓厚，无重大利好或利空消息。

- 走势特征：成交量萎缩，股价在20-21元窄幅波动。

- 操作建议：以观望为主，等待方向性信号。

三、风险提示

1. 业绩变脸风险：若Q4亏损幅度超出预期，可能引发股价快速下跌。

2. 行业政策落地不及预期：低空经济和航天产业政策推进缓慢，影响市场对公司的长期估值。

3. 系统性风险：美股波动、国内宏观经济数据不及预期可能拖累板块表现。

四、策略建议

- 短期投资者：密切关注20元支撑位和21.72元压力位，结合量能变化决定买卖点。若放量突破压力位，可轻仓参与；若跌破支撑位，需果断止损。

- 中长期投资者：关注公司在低空经济、大飞机等领域的订单进展，以及回购计划的实施效果，逢低分批布局。

- 风险偏好：建议仓位控制在3-5成，避免满仓操作。

五、关键数据跟踪

表格

日期 事件 影响维度 

3月31日 中国3月制造业PMI公布 宏观经济 

4月2日 成品油调价窗口 成本端 

4月4日 美联储核心PCE物价指数 全球流动性 

综上，广联航空下周走势大概率延续震荡偏弱格局，但回购计划和行业政策利好可能提供支撑。投资者需结合自身风险偏好，灵活调整策略，重点关注关键点位突破和资金流向变化。