目前股价54,77元，市值143亿，按照2024年净利润8.38亿，市盈率为17，按照1季度净利润2.45亿，市盈率为14.6。 业绩稳定增长比较明确，市盈率25-30合理的，股价94-113元。
最近公布长江晨道以大宗交易3个月减持520万股（按照目前股价2.85亿），高价没有减持，低价减持还按照大宗交易减持，并不代表公司不看好公司，可能有资金需要导致，减持金额也不多，不能成为压制股价的理由！目前股价愿意大宗交易给我，我马上接过来！
一.2024年基本概况
2024年收入52.3亿，同比增长19.1%，4个季度收入分别为8.61亿、12.32亿、15.27亿和16.09亿，同比增长分别为-9.6%、21.5%、26.8%和31.9%。
2024年净利润8.38亿，同比增长16.0%，4个季度分别为1.49亿、2.08亿、2.21亿和2.61亿，同比增长分别为-35.2%、19.5%、35.6%和68.4%。
收入和净利润增长均呈现提速态势，2024年4季度净利润增长高达68%，扣非净利润增长高达46%。
二. 业绩驱动力
1. 动力电池产销量均大增，远高于2024年增长
1-2月，我国动力和其他电池累计产量为208.1GWh，同比增长89.2%。
1-2月，我国动力和其他电池累计销量为170.4GWh，同比增长80.3%。其中，动力电池累计销量为129.8GWh，累计同比增长54.3%（2024年为28.4%）。
1-2月，我国动力电池累计装车量73.6GWh, 累计同比增长46.5%（2024年为41.5%）。2. 新能源汽车产销量大增，远高于2024年增长
1-2月，新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比均增长52%，2025年变成了燃油汽车出口增长大幅放缓，1-2月燃油乘用车出口仅增长2%（远低于2024年增长20%多），1-2月新能源汽车出口大增，口增长54%（远高于2024年增长6.7%）。根据乘联会每周零售量推算，3月新能源汽车产销量均会超过120万辆，1季度新能源汽车销量预计315万辆，同比增长49%（远高于2024年产销增长34.4%和35.5%）。
2025年1季度新能源汽车产销接近了2024年3季度产销339万辆和338万辆。
3. 石家庄10万吨装置投产，2025年有望增加收入超20亿
河北石家庄年产10锂电池负极材料一体化项目（即北苏二期）于2024年12月逐步投产，到 2025年3月逐步实现达产。月产能为3750吨，1季度按照开工率60%，可生产9000吨，2024年4季度，公司平均售价为2.17万元/吨，石家庄主要生产高端产品，售价更高，按照售价2.3万元/吨以上，可增加收入2.1亿。2024年公司装置超负荷运行，还向市场购买 一部分，2025年石家庄装置有望产量达到8.7万吨，增加收入超20亿。
2026年公司山西增加产能20万吨，马来西亚增加产能5万吨，总产能达到55万吨。
三. 2025年1季度净利润有望达到2.45亿，同比增长64%
2023年4季度和2024年1-3季度存货分别为10.9亿、11.4亿、12.2亿和13.4亿，对应2024年1-4季度收入分别为8.61亿、12.32亿、15.27亿和16.09亿，4个季度累计存货48亿，对应收入52亿多。2024年末库存15.6亿，预示2025年1季度收入比较高。
公司负极材料75%供应新能源汽车电池，25%供应储能电池。
根据上面动力电池产销情况、公司存货和石家庄新增产能情况，2025年1季度收入预计为14-15亿（1季度新能源汽车产销量接近去年3季度，公司去年3季度收入为15.3亿）。
2024年公司毛利率为25.7%，4个季度分别为26.6%、24.8%、24.7%和26.9%。原料石油焦价格对公司毛利率有一定影响，2024年原材料成本占总成本30.6%，2024年石油焦价格9-11月最低，但12月下旬开始了大涨（几乎每年1季度有个大涨，然后回落），目前正在回落中。12月末库存15.6亿，叠加石家庄投产后，外购量会减少，有助于毛利率提升，预计1季度毛利率超过25.5%
按照1季度收入14-15亿，毛利率25.5%，净利润为23.5-25.5亿，同比增长58-71%（均值为64%），基本与2024年4季度增长68%保持一致。
2025年1季度业绩估算：
收入：14.50亿
营业成本：10.80亿
税金：1220万
期间费用8350万（2024年1季度5931万），其中销售费用400万，管理费用1850万，研发费用4800万（2024年1季度2806万），财务费用1300万。
其他收益：2600万（上年同期568万），2024年末递延收益（政府补助）余额1.50亿，相比2023年末0.90亿增加0.6亿，政府补助会明显增加，收入增加，增值税加计抵减会增加。
投资收益::560万
信用减值、资产减值和资产处置：-600万（上年同期1473万），主要考虑收入增加，应收款汇导致信用减值不确定性增加，为降低预测风险，信用减值负债取值高。
营业利润：2.997亿
利润总额：2.993亿
所得税：0.54亿
净利润：2.45亿
股市有风险，投资要谨慎，只是交流讨论，不做为投资依据，亏赚不负责。
璞泰来：负极材料
目前市值394亿。
1-3季度净利润12.4亿，同比下降24%，我估计全年净利润16.5亿，同比下降14%.
按照净利润16.5亿，市盈率24。
尚太科技业绩稳定增长很明确，为啥市盈率17？理由是什么？
电解液新宙邦市盈率27，与电解液相关的天赐材料市盈率80，当升科技市盈率35
正极材料杉杉股份市盈率500
凭什么行业市盈率最低的为上尚太科技？业绩表现最好，都盼它业绩都与其它公司一样糟糕？赚钱才是硬道理，有了钱才能加大研发，连续扩建产能！
尚太科技2023年研发费用1.25亿（H1为0.63亿，H2为0.62亿），2024年研发费用1.75亿（H1为0.55亿，H2为1.2亿），同比增长40%，下半年增长明显提速。
2024年逐季度业绩增长连续提速，是在研发费用投入连续快速增加的情况下取得的！
我上面2025年1季度业绩分析，按照研发费用0.48亿，同比增长71%，或许高了些，但我认为研发支出连续提升，是支撑它2025新增产能10万吨和2026年新增产能25万吨情况下，收入和业绩稳定快速增长！
2024 年，在前期工艺积累和生产实践基础上，公司开发并批量供应具备高倍率性能，支撑“快充”性能的人造石墨负极材
料产品，伴随相关市场需求的突破式发展，公司相关产品产销规模大幅提升。
具备高能量密度，有效辅助储能电池提高应用效率的人
造石墨负极材料亦有所突破。
公司积极践行差异化产品战略，主动进行产能调节，一定程度上减缓了成熟产品市场白热化竞争导致的“价格战”对公司盈利水平的不利影响，推动公司市场份额持续扩大，在行业价格水平较低的情况下，营业收入、净利润等核心盈
利指标逆势增长，实现了较好的业绩表现。
2024年12月中旬：负极材料市场均价为3.2万元/吨。其中，高端负极材料主流价格4.3-6.5万元/吨，中端负极材料主流价格2.2-3.1万元/吨，低端负极材料主流价格1.5-2.0万元/吨。
2024年2月下旬：人造石墨在锂电材料领域正走出持续涨价的独立行情。自2024年四季度以来，人造石墨价格就保持持续上涨态势，其中低端人造石墨价格涨幅超5%，中端人造石墨价格涨幅接近10%。
2025年3月上旬：负极材料价格呈现结构性分化，高端人造石墨价格持稳于4.85万元/吨，低端产品则上涨7.89%至2.05万元/吨。负极石墨化环节价格维持稳定，高端与低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨。当前低端负极材料产能加速出清，供需格局改善支撑价格回升，而高端产品因技术门槛较高，市场集中度进一步巩固。
3月中旬中端人造石墨负极材料价格27500元/吨，相比2月中旬上涨3000-4000元/吨，涨幅17%。低端人造石墨主流价格20000元/吨，涨2500元/吨，涨幅14.3%。
上面只是产品涨价，原料石油焦涨价更高，石油焦占负极材料成本20%，如果价格上涨40%，负极材料必须上涨8%，这样才能石油焦价格上涨，不影响负极材料毛利率。
开局2025：负极材料价格连日上涨
02/27 09:54作者：高工锂电
高工产业研究院（GGII）分析，2025年负极材料价格有望进一步回升。负极材料企业加工费的回调有望带动负极材料企业的毛利修复。
近日，负极材料价格接连上涨。根据市场数据，低端和中端人造石墨价格均上涨500元/吨左右，高端人造石墨价格也有小幅上涨。
从价格行情来看，人造石墨在锂电材料领域正走出持续涨价的独立行情。自2024年四季度以来，人造石墨价格就保持持续上涨态势，其中低端人造石墨价格涨幅超5%，中端人造石墨价格涨幅接近10%。
究其原因，在于人造石墨负极原料石油焦、针状焦的大幅上涨，其中石油焦2月涨价幅度达40%，针状焦2月涨价幅度也超过20%。
从成本结构来看，针状焦和石油焦在人造石墨负极的成本占比在20%左右，这也意味着，负极材料企业要保持利润水平不变，以石油焦涨价40%为例，则其售价涨幅需要达到8%左右，针状焦涨价20%，则其制作的石墨负极涨价幅度至少达到4%左右。
整体上看，人造石墨的价格与原材料成本的传导基本一致。
上面一段话修改如下：
河北石家庄年产10锂电池负极材料一体化项目（即北苏二期）于2024年12月逐步投产，到 2025年3月逐步实现达产。月产能为3750吨，1季度按照开工率60%，可生产9000吨，2024年4季度，公司平均售价为2.17万元/吨，石家庄主要生产中高端产品，售价更高，按照目前高端售价5.5万元/吨，中端售价2.8万吨/吨，中高端占比80%和20%，平均售价3.34万元/吨，税后3.0万/吨，按照价格2.7万/吨，可增加收入2.4亿。2024年公司装置超负荷运行，还向市场购买 一部分，2025年石家庄装置有望产量达到8.7万吨，增加收入23.5亿。
贝特瑞
市值：250亿
2024年净利润9.05亿，同比下降45%
市盈率：27.6
1-2月负极材料产量40.2万吨，同比增长74.8%，结合下游电池和新能源汽车产量疯狂增长，再结合公司去年3季度收入15.3亿（1季度新能源汽车产销量接近去年3季度），1季度尚太科技收入达到15亿或超过15亿绝对可能的，业绩可能会比我的估算更高！
本文作者可以追加内容哦 !
