一、韶能股份供电区域集中区域
根据公开信息，韶能股份作为区域清洁能源运营商，其供电业务主要集中于 华南地区，尤其是 广东省及周边省份。公司重点布局水电、生物质发电等绿电领域，依托区域内丰富的自然资源和政策支持，形成以清洁能源为主的发电结构。
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二、夏季气温预测与业绩增长关联性分析
1. 区域气温预测影响
根据历史气候数据和2025年夏季预测， 华南地区（含广东） 夏季气温整体偏高，高温日数较常年同期偏多，用电需求预计显著上升。中电联已将2024年全社会用电量增速上调至6.5%，且绿电发电量占比持续提升。
- 业绩增长推算：若韶能股份供电区域夏季气温偏高，叠加经济复苏驱动电力需求增长，其水电及生物质发电量有望同比提升。结合公司2024年三季度归母净利润同比增长201.34%的表现，预计2025年夏季业绩增速可能维持在 15%-20%区间（需结合具体发电量及电价政策调整）。
2. 水电出力稳定性
高温可能伴随降水分布不均，需关注华南地区汛期来水情况。若来水正常，水电出力稳定将支撑业绩；若来水偏枯，则需依赖生物质等其他能源补充。
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三、绿电优势与政策支持溢价分析
1. 绿电政策支持明确
- 国家五部门近期发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，明确支持绿电交易与认证，韶能股份作为区域绿电龙头，有望优先受益于政策红利。
- 绿电板块受政策加码驱动，市场关注度提升，例如绿电ETF（159669）近期因政策预期上涨。
2. 溢价潜力
- 协同效应：公司绿电业务与智算中心、新能源车零部件等产业链需求形成协同，叠加业绩改善预期（2024年三季度盈利增长超200%），可能吸引资金关注。
- 估值提升：政策推动下，绿电资产估值逻辑从“传统公用事业”转向“低碳成长赛道”，韶能股份的清洁能源占比高（水电+生物质），或享受更高溢价。
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四、风险提示
1. 极端天气风险：高温与干旱可能对水电出力造成阶段性扰动；
2. 政策执行节奏：绿电补贴或认证政策落地进度可能影响短期业绩释放。
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总结
韶能股份在 华南地区 的绿电布局与政策支持形成双重优势，叠加夏季高温推升用电需求，业绩增长确定性较高。若政策红利持续释放，其绿电资产溢价有望进一步凸显。建议关注公司季度发电量数据及区域气候实况更新。
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