财报教学系列——年报期间白马型公司的观察重点

目前正处于年报密集披露期，天咨利用这一特殊时期为大家分享下盈利能力优异的白马公司该如何筛选？

一、年报公布期间，白马型公司该如何筛选？

在三季度业绩公告披露期，我们曾与大家分享过如何筛选三季报里的白马型公司，先来复习一下什么样的公司可以称为白马型，它需要满足的基本条件为下列两个：

条件1：三年前和四年前的ROE至少大于10%；比如24年年报就要求2020和2021年的ROE至少大于10%;

条件2：最近三年的ROE至少大于15%，比如2024年年报要求2022-2024年的ROE至少大于15%;

可以看到上述两个条件主要涉及到了一个重要财务指标一—净资产收益率（ROE），该指标是一个综合性非常强的反映一家公司“盈利能力”的指标，通过对它进行杜邦分析，我们可以了解到这家公司的运营能力、盈利能力和负债情况，因此成为筛选白马型公司的核心指标。

现在年报还在源源不断的披露中，那么该如何进行白马型公司的筛选呢？我们可以借助东方财富下的“妙想大模型“进行快速筛选，天咨分享给大家筛选的语句：

2022年ROE>2021年ROE;2023年ROE>2022年ROE;2024年ROE>2023年ROE;2024第四季度单季度扣非净利润同比增速大于30%；2024Q2持股机构家数大于50家;2024年报预披露日期等于2025年3月29日;

通过大模型的筛选，为我们挑选出了3家符合条件的上市企业。 $华阳集团(SZ002906)$ $恒铭达(SZ002947)$ $东睦股份(SH600114)$ ，从上图来看，2024年的加权净资产收益率ROE确实＞2023年加权净资产收益率ROE水平。

先不看它们的股价走势，我们看一下它们的财报情况：

恒铭达

从上图恒铭达今天披露的信息看，其今天新增了财报高增长题材。

东睦股份

从上图东睦股份今天披露的信息看，今天同样新增了财报高增长题材。

这里为大家分享的筛选方法是限定在了“2024年报预披露日期等于2025年3月29日”这个时间段内了，大家可以自行修改时间范围扩大筛选范围。如果希望天咨分享哪一家公司的财报情况，请在评论区留言，留言最多的公司我会进行详细财报解析。

通过上述方式进行白马筛选后，我们可以将筛选出的公司统一添加到一个自定义板块中，后续在进行“月线新高”复盘时就能够复盘到最新的白马公司了。

二、白马型公司+年报业绩超预期，该如何观察？

通过上述语句我们可以每天筛选出当天公布业绩的白马型公司有哪些，此时就出现了一个新的思考点——如果一家白马型公司公布业绩当天出现了超预期情形、走出了爆量长红的K线形态，是不是一定是好事呢?

此时我们不要忘记“建仓量确认”的方法，如上图所示，一个符合白马条件的公司在公布业绩当天跳空大量涨停、出现了建仓量。但是在随后的整理过程中明显呈现出了极弱势的表现，不仅没有出现建仓量确认形态，反而几乎跌掉了之前的涨幅。这说明之前的业绩超预期可能更多是短线题材资金行为而非长期资金的补仓行为，如果因为业绩超预期，又是白马股就直接杀进去，很可能会造成比必要的损失。

上面这样的案例才是我们需要去重点观察的目标——公布业绩当天既符合了白马条件，当天也爆量跳空上涨，出现了建仓量，随后立即横盘整理一段时间再度过高突破平台，而且无论是整理还是再过高都是明显缩量的（相对于建仓量），这说明该公司经历建仓量后筹码非常稳定，后续也确实走出了一大波的上涨浪潮。

以上就是财报季期间筛选白马的方法，以及白马+业绩超预期叠加时的观察重点，有时间天咨会分享成长型公司该如何筛选，以及它是否可以与业绩超预期叠加使用。

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