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  • 一、资金面
  • 从近几日的数据来看，3 月 25 日主力资金净流入 3086.78 万元，其中超大单净流入 5361.06 万元，大单净流出 2274.28 万元。3 月 27 日主力净流入 - 1.12 亿，3 月 24 日主力净流入 - 2047.32 万。整体上，本周主力资金有流入也有流出，不过从同花顺数据中心显示，近 5 日该股资金总体呈流入状态，5 日共流入 41359.7 万元，远高于行业平均水平。

  • 二、周技术分析

    • 目前处于短线上涨趋势中。当前支撑位为 39.44，当前阻力位为 42.07。3 月 26 日股价以穿头破脚中阳线收盘，K 线处于红域（上涨趋势），位于关注线上方，目前多头出局线对当前股价形成支撑，短期看多。从筹码分布角度，该股筹码平均交易成本为 40.23 元，近期该股获筹码青睐，且集中度渐增，目前股价靠近支撑位 39.25，注意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情


    三、消息面

    利好方面：公司在 2024 年实现营业收入 1379.47 亿元，同比增长 24.43%，归母净利润 178.81 亿元，同比增长 519.42%，业绩表现出色。且公司有分红计划，10 派 5.72 元（含税），这对投资者有一定的吸引力。有 11 家机构预测目标均价 48.22 元，高于当前价，近一个月获得 18 份券商研报关注，平均目标价为 52.59 元，机构普遍看好其未来走势。

  • 利空方面：中信证券预测牧原股份 2025 年归母净利润 166.99 亿元，同比减少 6.61%，业绩增长可能出现放缓迹象。市场对猪肉价格的预期会影响公司股价，如远期期货（26 年 3 月份）价格大跌五个多点，虽量能不大，但也反映出一定的悲观预期。


  • 四、周线操作建议

    综合来看，牧原股份本周资金整体表现为流入，周线技术上处于上涨趋势且得到一定支撑。消息面上，虽然有业绩增长放缓的预期以及期货价格的不利影响，但公司良好的业绩基础、分红计划以及机构的看好等因素也对股价有一定的支撑作用。下周走势预计整体会在当前价位附近震荡，若能有效突破阻力位 42.07 元，则可能开启新的上涨空间；若受不利消息影响，跌破支撑位 39.44 元，可能会出现一定的调整。


    五、预测生猪第一季度出栏量

    1、2025年 1-2 月出栏量：已披露销售商品猪 1146.1 万头（同比 + 10.51%），叠加仔猪和种猪销售，总出栏量约 1372 万头。

  • 2、3月出栏量：参考 2024 年 3 月出栏量（约 700 万头）及 2025 年全年规划（7200-7800 万头），预计 3 月出栏量约 650-700 万头，第一季度总出栏量约 2000-2050 万头，同比增长约 12%-15%。

  • 六、现生猪价格
  • 2025年 1-3 月均价：1 月生猪价格约 14.76 元 /kg（商品猪销售均价），2 月受春节后消费淡季影响，价格回落至 14 元 /kg 左右，3 月企稳回升至 14.5 元 /kg，季度均价约 14.4 元 /kg，同比下降约 5%（2024 年一季度均价约 15.1 元 /kg）。

  • 七、养殖成本
  • 价格压力：农业农村部预计 2025 年一季度生猪供给过剩，猪价呈 “弱势下跌” 态势，行业头均盈利可能收窄至 100-150 元。
  • 完全成本：2025 年 1 月成本 13.1 元 /kg，2 月降至 12.9 元 /kg，3 月有望进一步降至 12.8 元 /kg，季度平均成本约 12.9 元 /kg，同比下降约 7%（2024 年一季度成本约 13.9 元 /kg）。
  • 成本优势：牧原成本显著低于行业平均（约 15 元 /kg），即使猪价下跌至 14 元 /kg，仍可保持单公斤 1.1 元的盈利空间。

  • 八、第一季度净利润预测
  • 头均盈利：按季度均价 14.4 元 /kg、成本 12.9 元 /kg 计算，头均盈利约 150 元（商品猪 + 仔猪综合盈利）。
  • 季度净利润：2000 万头出栏量
  • ×150 元 / 头 =30 亿元，同比增长约 8%（2024 年一季度净利润 27.8 亿元）。

  • 九、机构预测与市场预期
  • 1. 券商预测
  • 开源证券：上调 2025 年净利润至 240.66 亿元（原预测 158.28 亿元），对应第一季度净利润约 55 亿元（隐含头均盈利 275 元）。
  • 西部证券：预计 2025 年净利润 196.4 亿元（同比 + 9.84%），第一季度净利润约 49 亿元（头均盈利 245 元）。
  • 2. 投资建议
  • 短期：若一季度业绩符合预期（30 亿元以上），股价有望突破 42 元阻力位；若低于 25 亿元，可能下探 39 元支撑位
  • 长期：成本优势 + 产能扩张，2025 年出栏量增长 15%-20%，维持 “买入” 评级，目标价 50-55 元。 $牧原股份(SZ002714)$    #炒股日记#   

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