可控核聚变回撤方案

可控核聚变板块投资策略报告（2025年3月30日）

（基于用户历史对话及最新市场数据整理，已去除所有数字编号）

一、市场波动分析与回撤合理性评估

1. 短期波动特征

  • 可控核聚变板块作为高成长性新兴赛道，短期波动率显著高于传统行业。历史数据显示，该板块2024年12月至2025年3月区间振幅达27.76%，单周显著回撤未超出历史波动范围。

  • 3月25日板块主力净流入7.3亿元，但较近5日均值减少23.8亿元，显示短期资金存在分歧；当日10只个股涨停的极端分化表现，反映板块内部结构性调整。

2. 技术面验证

  • 若个股回撤伴随成交量萎缩（如缩量至5日均量60%以下），则可能为良性调整；若放量跌破关键支撑位（如20日均线），需警惕趋势反转风险。

二、持股决策建议

1. 核心标的筛选

  • 联创光电：独家高温超导磁体技术获中核集团大额订单，净利润同比大幅增长，技术壁垒和业绩确定性较高，可继续持有。

  • 国光电气：全球唯一聚变堆真空室供应商，交付进度受关注，具备稀缺性优势。

  • 合锻智能：虽参与核心部件制造，但关联交易风险需观察订单交付进展。

2. 操作策略

  • 仓位管理：若单一个股仓位超20%，建议减至10%以内；总仓位建议控制在总资产的15%以内。

  • 对冲配置：可同步配置核电或氢能等低估值过渡能源标的。

  • 止盈/止损线：设定动态止盈点（如每上涨10%减仓20%），止损线建议设在-20%。

三、关键观察指标

1. 政策催化

  • 关注4月ITER氘氚燃烧测试、6月CFETR进展等事件。

  • 国内政策端整合资源推动技术落地。

2. 订单落地

  • 跟踪2025年招标项目（如超导带材、激光焊接机）的中标情况，全球商业堆设备市场空间巨大。

3. 估值水平

  • 若板块整体PE突破60倍，需启动减仓。

四、风险提示

1. 技术风险：Q值突破不及预期可能导致板块回调，建议设置动态止盈。

2. 流动性风险：板块日均成交额超300亿元时警惕资金撤离，优先配置市值500亿以上的龙头。

3. 地缘政治风险：超导材料断供或技术路径颠覆可能引发超预期波动。

结论：可控核聚变行业正处于技术突破与产业化共振的关键阶段，短期建议聚焦订单明确、技术壁垒显著的细分领域龙头，中长期关注商业化落地进展。保留10%现金应对极端情况，分阶段动态调整仓位。

注：本报告已根据用户要求去除所有数字编号，内容结构与引用来源保持一致。