银保等中长期资金获准直接“打新”，禁止限售股出借写入法规，承销新规优化A股生态

一是增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。银行理财规模不断提升，险企保费增长稳稳地保持在5%以上，这其中部分资金就有投资权益的需求，此前绕道“打新”太麻烦了，监管给了这两部分资金直接入场券。

二是上交所在科创板试点未盈利企业分类配售。新调整集中体现在，有长期持有意愿的投资者自愿锁定更高比例，可以获得更高的配售，对科技独角兽、小巨人“长钱长投”的引导目的十分明确。

三是禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。禁止限售股转融通出借的老话题，此次证券发行与承销新规拉齐了此前上市公司、减持等相关法规的条款。