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大家好，我是基金教练刘欢，长牛学堂创始人。
亲爱的伙伴们，周末好。
本周上证指数下跌-0.4%，深证指数下跌-0.75%，创业板指数下跌-1.12%，恒生科技下跌-2.36%
市场连续两周下跌，成交量也进一步收缩，虽然成交量目前每天一直也保持在1.1万亿以上，但是成交量的减少肯定影响市场信心，不利于市场行情的延续。
著名的财经喜剧演员李大霄在周四提出无量牛的概念。
我想这就是哗众取宠，没有量，何来牛？
我认为哪怕是想给与投资者信心，也不需要时时刻刻都喊牛。
我们要理性地看待事物的变化，就像资本市场，短期的催化一定是靠资金拉动，中长期上涨一定是取决于基本面，那么市场情绪一直会伴随着其中，就会带来更大的波动。
我一定反复坚定地看好2025年和2026年的行情！
本质原因很简单，就是今年中国财政比2024年多支出2.9万亿。
这是两会政府工作报告里面明确提出的，这是中央政府在加大杠杆，在扩表，也就是非常明确地告诉你，我要比去年多花出去这些钱。
这个信号就是传达，短期市场会迎来资金面的大幅改善。在许多资金投入的情况之下，未来基本面肯定也会有所改善。
Deepseek和宇树科技的出现，让境外资本重新审视中国资产，千万不要忽略中国的工程师红利，也不能忽略中国工程师的能力。
最近的回调让不少投资者信心受到打击，原因很简单，因为回调最多的赛道，也是最近最热门的赛道，比如恒生科技、人工智能、芯片、机器人。
而且从走势看，近3周这些赛道从高处回调都达到了13%左右。
但是在这些热门赛道回调之前，他们近一年的涨幅都达到了50%-100%，事实上，这种涨幅之下迎来一定的回调，这就是非常正常的调整。
因为我们很清楚，这轮科技股，很大程度的涨幅原因是估值的拉升，也就是都在炒估值，因为距离业绩的兑现还需要时间释放，所以自然而然调整也就是必然。
当然，我们也可以非常确定一件社会共识：那就是人工智能就是第四次科技革命。
我想每一个人可能都听过一句话：人生发财靠康波，而新一轮康波周期的起点就是巨大的科技革命，让全社会的生产力得到巨大的提升。
所以，我想告诉大家，人工智能的出现就是新一轮康波周期的起点，未来全球的重心都会放在新一轮的造富运动中。
最新福布斯排行榜中国首富是张一鸣就是最好的诠释，同时DEEPSEEK梁文峰也登上排行榜。
关于科技的具体细分赛道，教练最看好的无疑的恒生科技或者恒生互联网。
道理很简单，对标美国人工智能最受益的纳斯达克七公主，中国的腾讯、阿里、美团、小米、中芯国际、比亚迪都是港股恒生科技的权重。
我不相信市场会简单地重复，但是我相信发展路径的趋同的道理。
当然，中国最擅长从来不是0-1的过程，而是1-100，往往我们实现弯道超车就是在这块；所以我相信，在人工智能尖端技术上，我们赶不上老美，但是在人工智能应用开发端，我们不输任何国家。
而我们最伟大的应用的公司，除了华为和字节没上市以外，其余都在港股。
#复盘记录# $纳斯达克(NASDAQ|NDAQ)$ $恒生科技ETF(SZ159740)$ $易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$
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