从2月27日高点以来，随着春季躁动行情趋于尾声，当市场处于震荡调整中，科创50指数下跌8.64%，创业板指下跌6.17%，恒生科技下跌7.51%。
盘面上看，板块间也出现了高低切。
前期高歌猛进的科技板块，现在基本熄火了，都在调整中。不过，此前没怎么涨的红利，最近反而逆势走强，涨幅比较大。
统计了一下。
从2月27日以来，算力主题指数的跌幅超过13%，人工智能指数的跌幅超过12%，而中证红利的涨幅为2.73%，红利低波的涨幅更是超过了3%。
这种高低切，说明投资者开始转向防御。
不过，从过的经验来看，对于高波动的科技板块来说，近期的这种调整其实很正常，大牛市也可能出现跌幅更大的中级调整。
所以说，组合中不要全仓科技，最好同时配置一些低波动的稳健资产，比如红利，这样可以对冲掉部分波动风险，从而提高持有体验。
为何这么说呢？
首先，红利与科技的相关性较低。从特性来看，红利与科技的区别比较大，科技属于高波动的进攻资产，红利是低波动的防御资产，两者的相关性比较低。
以中证科技和中证红利为例，从近三年的数据来看，两者的相关系数仅为0.2，属于是明显的弱相关。
因此，在组合中，如果同时配置一定比例的红利，可以很好的对冲科技的风险，从而降低波动，提高持有体验。
如果将中证科技、中证红利各按50%的比例，构建一个组合，从2013年7月20日以来，组合的年化波动率下降至23.39%，比中证科技29.75%的年化波动率要大幅压降6个多的百分点，而收益却基本维持在11%左右的水平。
实际上，“科技+红利”的这种配置，也就是我们常说的“杠铃”策略，一头是科技，一头是红利，这种配置就会比较稳，应对不同的市场环境。当行情走好时，科技能提高组合弹性；当市场回调时，红利能降低波动。
哪只红利策略ETF值得投资呢？
当前，市场上有很多红利策略ETF，此前也介绍过很多了，大家可以往回翻看过往的历史文章，今天介绍两只红利策略ETF，供大家参考。
港股红利低波ETF（520550）
虽然这两天净值回调了，不过$港股红利低波ETF(SH520550)$ 的收益还是很可观，上市以来的涨幅超过了8%，表现相当不错。
在费率上，港股红利低波ETF（520550）的管理费和托管费分别为0.15%和0.5%，运作费率只有0.20%，且设置了月度评估分红条款，优势比较明显，是投资者配置港红利资产成本最低的工具之一。
这只基金跟踪的是恒生港股通高股息低波动指数，精选的是港股通中50只高股息、低波动的个股，采用“股息+低波”双因子选股。
选股时，会优先在港股通标的中选取连续3年稳定分红的个股，同时剔除股息率异常分红的个股，这样可以杜绝伪高息个股，将不能持续分红的个股排除在外。也将短期下跌超50%的股票剔除，最大限度避免了红利投资中常见的“股息率陷阱”。
从行业分布来看，恒生港股通高股息低波动指数涵盖的个股，主要还是以传统行业为主，比如说金融、地产建筑、能源、工业等，这些行业相对比较成熟，具有现金流较好、股息率较高等特征。
从估值的角度来看，目前恒生港股通高股息低波动指数的估值比较低，市盈率仅为6.34倍，股息率为7.55%，比A股主流红利指数的股息率要更高，投资性价比还是很高的。
中证红利质量ETF（159209）
除了港股红利低波ETF外，$中证红利质量ETF(SZ159209)$ 也值得重点关注，费率也很低，管理费和托管费分别为0.15%和0.5%的市场最低档，也同样设置了月度评估分红机制。
基金跟踪的是中证全指红利质量指数，这个指数独具特色，优选了50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的个股，相当于是“红利+质量”策略。
也就是说，
在选股的时候，中证全指红利质量在分红和股息率的基础上，同时还考虑了盈利稳定性，精选的均是基本面优异且分红高的个股，指数的净资产收益率（ROE）超过了17%，有着更高的成长性，也从企业自身角度尽可能规避了“股息率陷阱”。
这也与其他普通红利指数不同的地方。
因为考虑了更多的成长性，中证全指红利质量有着更高的进攻性，在牛市上涨阶段，有着较高的收益弹性。
比如说，在2019年到2021年这轮牛市中，中证全指红利质量指数的收益为93.67%，远高于同期中证红利，同时也大幅跑赢了沪深300，有着较高的进攻性。
在指数编制上，对行业和个股设定了权重上限，前五大的权重不超过40%，单一行业的权重不超过 30%，因此行业分布较为分散，没有那个行业所占的权重很高，这能较好的分散单一行业的风险，保持指数相对的稳定。
在估值方面，中证全指红利质量的估值并不贵，市盈率仅为13.30倍，在一个相对适中的位置，如果将其ROE的17%水平考虑进来，的确有着相对较高的投资性价比，毕竟优质的企业市场不会给予过度的低估。
最后的话：
对于高股息的红利板块，此前介绍过很多次，无论从短期还是长期视角来看，值得我们去重点关注，它们有着众多的优势，长期收益非常的优异，且与成长类板块的相关性较低，能够起到“压舱石”的作用，组合中需要配置一定的比例。
不过，红利类资产另一个特性，就是平时涨的比较慢，长期持有才能将其优势发挥出来，这需要我们有足够的耐心，并不断的坚持下去。
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