大家要重视浪潮信息被列入清单的风险，影响会比较大

大家要重视公司被列入清单影响，服务器组装，原料成本占97%，芯片是主要成本，算力芯片主要依赖从英伟达进口，国产GPU替代英伟达，仍然需要时间，CPU主要从英特尔进口，国产替代进口会快些，但进口仍然占大头；存储芯片HBM仍然主要依赖进口，DDR5替代进口会快些。一旦从美国进口芯片被禁止，对公司影响比较大。

一.国内： 

 2023年收入560.9亿，毛利57.4亿，毛利率10.23%

2024年收入803.9亿，同比增长43.3%，毛利62.8亿，同比增长9.4%，毛利率10.23%

由于芯片价格上涨，毛利率呈现下降趋势，这点与中兴通讯和美上市公司HPE是一致的。

二.海外：

2024年收入340.8亿，同比增长257%，毛利14.5亿，下半年收入218亿，毛利率2.6%，毛利5.7亿。

我感觉，2025年1季度国外收入会高（加税前突击出口），但2季度开始会大降，一是美加税20%，二是被列入清单，芯片供应逐步麻烦比较大。

三.期间费用

2024年期间费用50.9亿，汇益1.3亿，剔除汇益为52.2亿

2025年期间费用54.3亿，同比增长6.7%，汇益3.5亿，剔除汇益57.8亿，同比增长10.7%。

汇损汇益均不具有持续性，2024年汇益高，主要3季度最后一周汇率跳水，导致3季度汇益3.1亿，偶发性更高。

剔除汇损汇益，2024年期间费用同比增加5.6亿，同比增长10.7%。

2024年国内毛利同比增加5.4亿，同比增长9.4%。

毛利增加低于期间费用下降，盈利能力下降。