2025年极兔申通都比较难，因为头部降维打击抢了很多低价件，自然而然影响到两家企业的业务量增长。同样价格头部三家成本低有利润，但是申通极兔没利润，业务量增速下降产能利用率低成本又增高，所以会进入到不太好的循环。

今年2月只有23天开工，韵达日均业务量已经甩开申通485万单，3月19日以前甩开了日均500万单，后面韵达遇到立案和一个转运中心着火业务量短暂下来了几天，最近已经基本恢复到了平常的业务量。如果不是这两个事情影响，韵达日均业务量3月会比申通高1.5亿单以上，但是因为这两件事目前预计3月韵达业务量比申通高0.8亿到1亿单左右。不过4月这个差距会继续扩大。

极兔国内业务长期亏损，负债率也高，资本开支也大，所以也想要利润给投资人交代不敢价格战;申通也是最近五年利润基本为0，账上现金少，资本开支大，负债率高，又想定增，所以也是追利润不敢价格战。

目前行业打得起价格战的中通圆通韵达，三家企业最近五年都是利润年均13亿以上，账上现金多，资产多，设备多，成本低，负债率也相对较低。

$韵达股份(SZ002120)$    $申通快递(SZ002468)$    $极兔速递-W(HK|01519)$