亏疯了！

#特朗普4月1日晚或4月2日宣布关税细节# $恒瑞医药(SH600276)$ $华为概念(BK0854)$ $财捷(NASDAQ|INTU)$

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.18%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.57倍，处于33.72%分位数（历史1.28-2.14，再跌18.47%达到近10年最低，涨36.31%创近5年新高），道琼斯工业指数领涨。

3、可转债均价：130.424元，处于62.07%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基/资产：黄金；动量板块：黄金股、黄金、白酒、红利低波。

3月赚钱比较难，

网友大师兄贴了张图来佐证“亏疯了”。

某网友21日-31日每天亏损8%-17%，

3月累计亏了60.85%，

这是个股踩雷的节奏：

基少赶紧看了自己的基金账户，

3月份不少时间确实在稳定小亏，

最后一天大亏0.9%：

3月整体盈利0.15%，年内盈利降低至1.92%。

这难赚的背后除了内部复苏慢，

还有美国在搞事情：

特朗普承诺将于本周三公布一项大的G税计划，

考虑对所有进口产品征收20%的特别G税，

而不是众多参谋提议的规模较小、有针对性的G税，

很多官员深感担忧，

某盟友称“没人知道到底发生了什么。”

结果全球都不淡定了，

日经225下跌4%，

纳斯达克100自高点最大下跌15.4%，

……

避险的黄金则继续大涨

数据来源：wind

【A股港股】

31日，离岸人民币小幅升值，主力净流出401亿元,1248只上涨，3810只待涨，市场整体下跌0.86%，贵金属、互联网服务、电力等涨幅靠前；

港股通净入29亿元，恒生指数下跌0.65%，黄金股领涨。

【美股中概等】

31日夜间，黄金上涨1.38%，白银下跌0.14%，ICE布油大涨2.68%，美国十年期国债收益率走低至4.216%，道琼斯指数上涨1%，纳斯达克100指数下跌0.02%，中概互联下跌0.37%，A50下跌0.52%。

美股权重股约半数下跌，财捷上涨2.52%，苹果上涨1.94%，开市客上涨1.73%，伯克希尔上涨1.19%，涨幅靠前；特斯拉下跌1.67%，亚马逊下跌1.28%，英伟达下跌1.18%，跌幅偏大。

中概美股多数下跌，小鹏汽车上涨5.25%，涨幅靠前；拼多多下跌1.74%，百度下跌1.44%，跌幅偏大。

【消息方面】

1.华为2024年营收增22%至8621亿(终端增长38%至3390亿，智能汽车解决方案增474%至264亿，ICT基础设施增4.9%至3699亿，其中29%的收入来自海外)；

净利润下降28%至626亿（剔除2023年一次性出售荣耀558亿，利润增长约10%），营业利润下降5.6个百分点至9.2%。

公司研发投入1797亿，占全年收入的20.8%，近十年累计科研投入1.25万亿。

华为计划，未来技术上聚焦AI 处理器、盘古大模型、5.5G 等 “根技术”；生态上，落地鸿蒙PC端，推动“1+8+N”全景互联，昇腾AI计划覆盖90%的TOP500企业；市场上深耕东南亚和中东等“全球南方”市场，加速智能汽车出海。

2.恒瑞医药2024年营收增长23%至280亿（其中创新药增31%至139亿，占比50%），净利润增47%至63亿，研发投入82亿，其中费用化66亿。2024年2款创新药获批上市，未来还有3款创新药大概率可以进入医保。

整体看，

美国不确定的G税仍压制全球股票类资产表现，

北证50和恒生指数跌幅偏大，

夜间美股初现小幅企稳态势，

避险的黄金继续上涨，

红利和纯债较为强势，

纯债中，

政金债表现更佳。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

美锦转债、万凯转债、鹰19转债、南银转债、杭银转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

金埔转债、白电转债、严牌转债、智能转债、雪榕转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

英博转债、道恩转债、京源转债、杭银转债、冠盛转债。

4.晶澳转债董事会提议，如果下修到底，参考价值为122元。

31日可转债等权下跌0.39%，溢价率中位数为29.62%,跟随小盘股下跌。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析