大储/逆变器:

#海外大储高景气持续，我们预计25年美国/欧洲/中东大储装机40/15/10GWh，同比增速均为30-40%以上，看好国内大储企业在海外份额扩大、盈利降幅好于预期。
#重视龙头阳光电源低位补仓机会，市场对于阳光电源担忧主要集中在美国关税及中东份额缩减带来业绩影响，上述因素已充分在市值中体现。即便考虑全部剔除美国利润及中东丢单极端情况，市值仍有1400亿+支撑，资金风格切换预期下公司配置性价比凸显。

小储/逆变器:

#25年以来主流厂商出货订单逐月回暖，新兴市场与欧洲市场皆有改善，如德业、固德威等。展望二季度，随着欧洲渠道库存持续降低(12月要货)以及Q1淡季影响消除，我们预计国内相关公司排产及出货将有显著修复。
眼下，逆变器企业PE大多10+倍，而增速预期基本20%往上，高低切换+低估值+需求回暖因素叠加，逆变器无疑是4月业绩真空期高胜率品种。